1. A Teoria do "Reset de Meio de Ciclo" do Bitcoin [0]

A teoria do "reset de meio de ciclo" sugere que o mercado de alta do Bitcoin não terminou, e a queda de 50% foi apenas uma interrupção dentro de um ciclo de alta mais longo.

1.1. O Ciclo Tradicional de Quatro Anos do Bitcoin e a Inconsistência Recente [0]

  1. O ciclo de quatro anos do Bitcoin geralmente segue um padrão previsível, centrado no evento de halving [13].
    1. A cada quatro anos, a quantidade de novos Bitcoins minerados é cortada pela metade, o que ocorreu em 2012, 2016, 2020 e abril de 2024 [15].
    2. Após o halving, o Bitcoin se recupera de um mercado de baixa, sobe até o evento de halving e atinge um pico principal cerca de 12 a 18 meses depois [17].
    3. Isso resultou em grandes picos no final de 2013, 2017 e 2021, seguidos por quedas dolorosas que levaram cerca de um ano para atingir o fundo [19].
  2. As expectativas para o ciclo atual eram de um pico no final de 2025 e um fundo no final de 2026, o que parecia se alinhar com o pico de outubro de 2025 [21].
    1. No entanto, a maioria dos analistas esperava que o Bitcoin só atingisse o fundo no quarto trimestre de 2026 [3].
    2. A rápida recuperação do Bitcoin de cerca de US$ 60 mil para mais de US$ 80 mil em poucos meses pegou muitos de surpresa, incluindo especialistas que previram o pico corretamente, mas erraram o fundo [4].
  3. Apesar do alinhamento do calendário, a maioria dos indicadores de pico tradicionais não foi acionada durante o pico de outubro de 2025 [9].
    1. O indicador de topo do ciclo PI, conhecido por prever picos anteriores com precisão, não chegou perto de ser acionado [26].
    2. A pontuação MVRVZ, que mede o superaquecimento do preço do Bitcoin, estava em torno de três no pico de outubro de 2025, muito abaixo das leituras históricas de sete a dez para picos [30].
    3. Um painel do Coin Glass que rastreia 30 sinais de pico diferentes mostrou zero acionamentos durante o pico de outubro [38].
  4. A ausência desses sinais de pico levanta a questão de se o ciclo realmente terminou ou se o movimento de preço de outubro de 2025 foi um "reset de meio de ciclo" temporário dentro de um ciclo expandido mais longo [40].

1.2. Argumentos a Favor da Teoria do "Reset de Meio de Ciclo" [44]

  1. Um evento semelhante de "reset de meio de ciclo" ocorreu em 2021, quando o Bitcoin atingiu um recorde, caiu cerca de 53% e depois se recuperou para atingir outro pico no mesmo ano [45].
    1. Isso sugere que o que parecia ser o fim do mercado de alta foi, na verdade, uma interrupção entre dois picos importantes [47].
    2. A teoria propõe que outubro de 2025 pode ter sido um evento semelhante, mas em um período de tempo mais longo [48].
  2. O evento de 10 de outubro (1010) pode explicar a duração prolongada do reset [49].
    1. Cerca de US$ 19 bilhões em posições alavancadas foram liquidadas, tornando-se o maior evento de liquidação de um único dia na história das criptomoedas [50].
    2. Isso também causou falhas em protocolos DeFi e sistemas de exchange, como na Binance [52].
    3. Os formadores de mercado sofreram perdas massivas, o que os forçou a retirar liquidez, prejudicando ainda mais os mercados [54].
    4. Este evento catastrófico exigiu tempo para o sistema se recuperar, explicando a interrupção prolongada sem significar o fim do mercado de alta [56].
  3. A ausência de sinais tradicionais de fundo também apoia a teoria, assumindo que o fundo de julho de US$ 57 mil se mantenha [60].
    1. Em mercados de baixa anteriores, o Bitcoin caiu abaixo de seu preço realizado e permaneceu lá por meses [61].
    2. Desta vez, o Bitcoin nunca se aproximou desse nível [62].
  4. A rotação usual do mercado de criptomoedas não ocorreu neste ciclo [65].
    1. Normalmente, há uma rotação de Bitcoin para Ethereum, depois para grandes capitalizações e, finalmente, uma temporada de altcoins generalizada [66].
    2. Embora tenha havido mini temporadas de altcoins em setores específicos, a rotação usual não foi observada [67].
    3. A teoria do reset de meio de ciclo sugere que a rotação não foi ignorada, mas sim que ainda não aconteceu porque o ciclo não terminou [69].
  5. A teoria oferece uma explicação elegante para várias anomalias observadas neste ciclo: a falta de sinais de pico, o fundo incomum e a rotação incompleta do mercado [72].

2. Argumentos Contra a Teoria do "Reset de Meio de Ciclo" e Implicações Futuras [75]

A teoria do "reset de meio de ciclo" enfrenta críticas, sugerindo que o ciclo pode ter terminado de forma diferente devido à evolução do mercado, e suas implicações para os investidores são significativas se for verdadeira.

2.1. Argumentos Contra a Teoria do "Reset de Meio de Ciclo" [75]

  1. Os críticos argumentam que o ciclo pode ter terminado, mas de uma forma diferente dos ciclos anteriores, devido à evolução do mercado de Bitcoin [77].
    1. A introdução de ETFs, tesourarias corporativas e instituições desempenha um papel muito maior, e esses compradores não se comportam como os investidores de varejo e baleias que impulsionaram os ciclos anteriores [79].
    2. À medida que o Bitcoin cresce, observa-se uma diminuição dos retornos de ciclo para ciclo, o que pode levar a picos menos eufóricos e mercados de baixa menos brutais [81].
    3. Isso explicaria a falta de sinais de pico e de fundo, não porque o ciclo não terminou, mas porque os sinais antigos não são mais relevantes para o mercado atual [83].
  2. A ausência da temporada de altcoins também pode ser explicada pela mudança na dinâmica do mercado [84].
    1. Alguém que compra um ETF de Bitcoin para sua conta de aposentadoria não necessariamente investirá em altcoins arriscadas [85].
    2. Isso sugere que a rotação pode não ter sido atrasada, mas sim que o novo dinheiro nunca seguiria o mesmo caminho [86].
  3. O pico de outubro de 2025 ainda se alinhou com o ciclo de quatro anos [87].
    1. Embora o fundo do verão de 2026 possa ser precoce, o Bitcoin também quebrou seu recorde anterior antes do halving de 2024, o que geralmente acontece depois [88].
    2. Isso levanta a possibilidade de que o mercado tenha antecipado o fundo esperado do quarto trimestre [89].

2.2. Implicações se a Teoria do "Reset de Meio de Ciclo" Estiver Correta [92]

  1. Se a teoria estiver correta, isso significaria que o "grande final" do mercado de alta ainda pode estar por vir [93].
    1. Alguns dos sinais de pico tradicionais poderiam finalmente ser acionados [94].
    2. O entusiasmo do varejo poderia retornar, com novas pessoas e a mídia mainstream falando sobre Bitcoin novamente [95].
    3. Poderia haver uma rotação mais ampla de Bitcoin para Ethereum, depois para grandes capitalizações e, em seguida, uma verdadeira temporada de altcoins, onde tudo sobe drasticamente [97].
  2. Embora não seja necessariamente o cenário base, a teoria oferece uma explicação elegante para várias anomalias observadas neste ciclo [98].
    1. A validade dessa explicação só o tempo dirá [101].
    2. Se o Bitcoin perder o fundo do verão, a teoria provavelmente será descartada [102].
    3. No entanto, é uma possibilidade interessante a ser considerada [103].