Palantir Technologies | Transmissão Web de Resultados do 2º Trimestre de 2026

1. Destaques Financeiros e Crescimento Impulsionado pela IA Soberana [1]

1.1. Resultados Financeiros do Segundo Trimestre de 2026 [1]

1. A Palantir alcançou um crescimento de receita de 93% ano a ano, o maior já registrado pela empresa [18].
2. O negócio nos EUA representou mais de 81% da receita total e cresceu 115% ano a ano e 23% sequencialmente [19].
   1. A receita comercial nos EUA acelerou para 149% ano a ano e 28% sequencialmente [23].
   2. A receita governamental nos EUA cresceu 90% ano a ano e 18% sequencialmente [25].
3. A empresa registrou um fluxo de caixa livre ajustado de US$ 1,22 bilhão e um "Rule of 40 score" de 155 [26].
4. Foram fechados 220 negócios de US$ 1 milhão ou mais, incluindo 98 negócios de US$ 5 milhões ou mais e 73 negócios de US$ 10 milhões ou mais, estabelecendo novos recordes [28].

1.2. O Conceito de IA Soberana e Seus Benefícios [30]

1. A Palantir destaca que muitas empresas estão gastando excessivamente com modelos de linguagem grandes (LLMs) sem obter valor real, e pior, estão cedendo seus dados e segredos mais importantes, o que pode levar à comoditização de seus negócios [31].
2. Em contraste, a Palantir oferece IA soberana, que permite às empresas ter controle total sobre seus dados, lógica, ações e segurança [36].
   1. Os dados de uma organização são seu "tesouro" e a base de sua vantagem competitiva, ou "alpha" [37].
   2. A Palantir se alinha com seus clientes para construir uma plataforma que permite o "composto" de seu "alpha" [38].
3. Um exemplo é a Kirkland & Ellis, que, através da Palantir, criou um novo modelo operacional para serviços jurídicos, reduzindo o tempo de análise e redação de dias para minutos, o que seria impossível sem a ontologia da Palantir [40].
4. Os clientes estão adotando a IA soberana com urgência e convicção, escolhendo-a em vez da dependência e aumentando seu "alpha" de uma forma que seus concorrentes invejarão [59].

2. Inovação de Produtos e Sucesso no Mercado de IA [61]

A plataforma de IA da Palantir (AIP) se destaca por sua capacidade de integrar equipes humanas e de IA, transformar tokens em valor econômico real e permitir a IA soberana para os clientes.

2.1. A Plataforma de IA (AIP) da Palantir [61]

1. A AIP (Plataforma de IA da Palantir) é descrita como o melhor ambiente para IA em empresas, integrando equipes mistas de humanos e IA em fluxos de trabalho complexos e interdependente [66].
   1. A AIP oferece implementações rápidas que convertem "tokens" em valor econômico real para os clientes em ambientes de alto risco [67].
2. A infraestrutura da AIP inclui integração e transformação de dados, ontologia e ações, segurança e auditoria, fluxos de trabalho, SDKs de agentes, orquestração de agentes com telemetria e observabilidade, avaliações e benchmarks específicos do cliente, AIP Evolve e investimentos em pós-treinamento (ajuste fino supervisionado e aprendizado por reforço) [69].
3. Essa infraestrutura captura telemetria operacional rica para alimentar um ciclo de "composto", uma "fábrica de modelos" automatizada que opera dentro do limite de segurança do cliente e acumula inteligência e pesos que eles controlam [71].
4. A AIP é onde a IA soberana dos clientes é construída, implantada e "composta" [74].

2.2. A Era do "Bench-making" e a Vantagem da AIP [76]

1. A Palantir argumenta que a suposição de que os modelos "Frontier" (de ponta) são os de melhor desempenho não se sustenta na prática [76].
   1. Em 24 horas, a Palantir encontrou cinco tarefas de produção onde um modelo Nemotron Ultra padrão, sem pós-treinamento, superou os modelos "Frontier" [77].
   2. Isso sugere que um punhado de benchmarks comuns pode ser "ganho" ou otimizado de forma enganosa [78].
2. A nova era é de "bench-making", onde um benchmark específico do cliente define o que "melhor" significa para o negócio do cliente, otimizando continuamente os fluxos de trabalho operacionais e o pipeline de pós-treinamento [80].
   1. A AIP oferece um "plano de controle" para equilibrar custo, desempenho e latência, e decidir onde executar os modelos (próprios ou de terceiros) continuamente [86].
   2. Isso permite um ciclo de melhoria contínua que "compõe" o "alpha" do cliente em seus modelos [87].
3. A Palantir foca em transformar "tokens" em valor econômico real para os clientes, enquanto outros se concentram apenas na produtividade [91].
   1. O fator limitante não é a potência do modelo, mas a taxa de implantação da AIP [94].

2.3. Casos de Sucesso e o Diferencial da Palantir [97]

1. Em um "bake-off" com uma grande empresa de tecnologia do Vale do Silício, a equipe da Palantir com a AIP e seus engenheiros "forward-deployed" (FDs) superou a equipe do laboratório "Frontier" da empresa [95].
   1. A equipe do laboratório falhou em resolver um problema de automação de tickets, enquanto a Palantir construiu "enxames de agentes" que recomendavam proativamente mudanças de marketing, embalagem e preços, resultando em um contrato de US$ 10 milhões [99].
   2. A diferença crucial foi a AIP e a "arte" única dos FDEs da Palantir [105].
2. O negócio governamental dos EUA da Palantir demonstrou força extraordinária, com 90% de crescimento de receita ano a ano e impacto na missão [106].
   1. O Maven continua a apoiar a força conjunta, com um programa governamental escolhendo-o como plataforma operacional, aproveitando seus padrões de dados abertos, ontologia e ferramentas de desenvolvedor [108].
   2. Mais de 25.000 "construtores" (militares, civis, contratados e empresas) estão desenvolvendo agentes e aplicações na plataforma Maven [112].
   3. A receita da Palantir com o Departamento de Defesa nos últimos 12 meses ainda é inferior a 0,25% do orçamento do Pentágono [113].
3. A Palantir realizou o primeiro "American Builder Summit", destacando como a IA está criando empregos e prosperidade [114].
   1. O programa "American Tech Fellowship" (ATF) foi criado para pessoas sem formação tecnológica tradicional, que estão impulsionando as aplicações mais transformadoras de IA [117].
   2. Um graduado do ATF, Jonah, um trabalhador de "colarinho azul" com 13 anos de experiência na fabricação de peças de submarinos, construiu uma aplicação de IA que reduziu o planejamento de produção de 30-40 dias para menos de um dia [119].
   3. A Palantir enfatiza que a IA sozinha não pode fazer isso; é a IA nas mãos do trabalhador americano, com seu conhecimento tribal e insights únicos, que gera valor, pois "os modelos são commodities, mas o trabalhador americano não" [123].

3. Projeções Financeiras e a Filosofia da Palantir [126]

A Palantir eleva suas projeções financeiras para 2026, impulsionada pela demanda por IA soberana, e reafirma sua filosofia de alinhamento com os clientes e rejeição de modelos de negócios parasitários.

3.1. Projeções Financeiras Elevadas para 2026 [126]

1. A Palantir superou marcos de bilhões de dólares em lucro líquido GAAP, fluxo de caixa livre ajustado e lucro operacional ajustado [128].
2. A receita do negócio nos EUA cresceu 115% ano a ano e 23% sequencialmente no segundo trimestre [131].
   1. A receita comercial nos EUA acelerou para 149% ano a ano e 28% sequencialmente [132].
   2. A receita governamental nos EUA cresceu 90% ano a ano e 18% sequencialmente [134].
3. A empresa fechou US$ 2,132 bilhões em reservas de valor total de contrato (TCV) comercial nos EUA, um crescimento de 153% ano a ano e 81% sequencialmente, quase US$ 800 milhões acima do recorde anterior [135].
4. A Palantir elevou sua projeção de receita comercial nos EUA para mais de US$ 3,424 bilhões para o ano fiscal de 2026, representando um crescimento de pelo menos 134% [140].
5. A projeção de receita total para 2026 foi elevada para US$ 8,154 bilhões (ponto médio), um crescimento de 82% ano a ano e um aumento de 11 pontos percentuais em relação à projeção anterior [142].
6. A receita do segundo trimestre cresceu 93% ano a ano e 19% sequencialmente, atingindo US$ 1,935 bilhão [143].
   1. A receita dos 20 maiores clientes aumentou 67% ano a ano, para US$ 124 milhões por cliente [148].
   2. A receita comercial cresceu 110% ano a ano e 22% sequencialmente, para US$ 945 milhões [150].
   3. A receita comercial internacional cresceu 26% ano a ano e 2% sequencialmente, para US$ 182 milhões [166].
   4. A receita governamental cresceu 79% ano a ano e 15% sequencialmente, para US$ 990 milhões [169].
   5. A receita governamental internacional cresceu 42% ano a ano e 5% sequencialmente, para US$ 181 milhões [174].
7. O valor total restante dos negócios (RDV) aumentou 83% ano a ano, para US$ 13,1 bilhões, e as obrigações de desempenho restantes (RPO) aumentaram 103% ano a ano, para US$ 4,9 bilhões [178].
8. A margem bruta ajustada foi de 86%, e o lucro operacional ajustado foi de US$ 1,194 bilhão, representando uma margem operacional ajustada de 62% [181].
9. O lucro líquido GAAP do segundo trimestre foi de US$ 1,062 bilhão, representando uma margem de 55% [189].
10. A Palantir elevou suas projeções para o terceiro trimestre e para o ano fiscal de 2026, incluindo receita, lucro operacional ajustado e fluxo de caixa livre ajustado, e espera lucro operacional e lucro líquido GAAP em todos os trimestres deste ano [200].

3.2. A Filosofia da Palantir e a Revolução da IA Soberana [209]

1. A Palantir atribui seu crescimento ao seu compromisso com parceiros importantes no governo dos EUA e ao desenvolvimento de produtos que entregam valor, rejeitando o modelo de "software parasitário" ensinado no Vale do Silício [212].
   1. A empresa se alinha totalmente com seus parceiros, construindo produtos como Gotham, Foundry, Gaia, Maven, Ontology e AIP [226].
   2. A AIP está sendo estendida para a IA soberana, permitindo a orquestração e o ajuste fino de modelos para fornecer uma "pilha" completamente soberana aos parceiros [228].
2. A IA soberana é vista como crucial para o crescimento do PIB e para transformar a América em uma democracia que realmente cresce, com produção mais eficiente e manufatura [232].
   1. A Palantir se opõe a um futuro onde as empresas pagam para transferir sua propriedade intelectual e expertise para modelos de terceiros, o que pode levar à colonização de suas empresas [236].
   2. A Palantir, em parceria com a NVIDIA, está entrando no mercado de ajuste fino de modelos, onde os modelos ajustados por eles superam os modelos "Frontier", e os clientes mantêm a propriedade dos pesos e do "alpha" [244].
   3. Todas as empresas precisarão considerar a IA soberana ou evitar a interação desprotegida com modelos "Frontier", que é considerada "muito perigosa" [248].
3. Alex Karp, CEO da Palantir, afirma que a empresa está impulsionando o negócio para crescer a uma taxa igual ou superior à do mercado comercial dos EUA nos próximos 18 meses, um objetivo ambicioso, mas alcançável devido ao alinhamento da empresa com o que é "certo, bom e realmente funciona bem em uma empresa" [252].
   1. Ele destaca o crescimento de 149% nos EUA, um "Rule of 40 score" de 155, 93% de crescimento agregado e 90% de crescimento comercial nos EUA com margens de fluxo de caixa livre de 62-63% como prova do sucesso da Palantir [256].
   2. Karp convida todos a se engajarem na "revolução soberana", que afetará o sustento das pessoas e o sucesso da América e do Ocidente [264].

4. Insights do "Sovereign Boot Camp" e a Vantagem Competitiva da Palantir [269]

O "Sovereign Boot Camp" revelou uma demanda massiva por educação sobre IA soberana e a importância da ontologia da Palantir, reforçando a crença da empresa em sua abordagem única e seu status de "outsider".

4.1. O "Sovereign Boot Camp" e a Necessidade de Educação [279]

1. A Palantir realizou um "Sovereign Boot Camp" após a "revolução da IA", que atraiu uma demanda esmagadora de CEOs e líderes operacionais, incluindo pessoas que a empresa não havia convidado [281].
2. Os participantes entenderam a necessidade de controlar seu "alpha" e que o "token maxing" (uso excessivo de tokens) resultava na transferência de seus dados, prompts e expertise para terceiros [287].
3. No entanto, eles precisavam de educação sobre como implementar a IA soberana, incluindo contratos, modelos de peso aberto e fechado, e como a ontologia da Palantir poderia protegê-los e criar valor em seus negócios [290].
4. O "Net Dollar Retention" (NDR) da Palantir é "ridiculamente forte" e deve se tornar ainda mais positivo, pois parceiros antigos que não interagiam com a empresa agora veem a necessidade de migrar para toda a "pilha" da Palantir, incluindo a ontologia e a "pilha" de IA soberana [295].

4.2. A Filosofia "Artística" e o Alinhamento com os Clientes [302]

1. Internamente, o entusiasmo na Palantir é alto, com todos os departamentos, incluindo o jurídico, animados com a direção da empresa [303].
2. A Palantir busca parceiros tecnicamente competentes para escalar e atender à crescente demanda, mesmo que esses parceiros ocasionalmente compitam com a empresa [315].
3. A Palantir acredita que se posicionou corretamente na revolução da IA devido à sua abordagem diferente, focando na eficácia e na eficiência da escala [339].
   1. Inicialmente, o foco estava na camada de aplicação para transformar a nova tecnologia em valor econômico [342].
   2. Com o tempo, as empresas perceberam que precisavam controlar os pesos dos modelos e que o "alpha" gerado não vinha apenas dos dados, mas também dos metadados e dos "rastros de raciocínio", que são mais valiosos e precisam ser controlados [345].
4. A Palantir se alinha totalmente com seus parceiros, tomando decisões que às vezes vão contra seus interesses econômicos imediatos, como apoiar instituições na Europa com problemas de terrorismo e migração [350].
5. A empresa valoriza "insights artísticos" e se vê como uma "colônia de artistas", o que a permite antecipar tendências e construir partes importantes de seu negócio antes que outros as vejam [356].
   1. Enquanto outras empresas seguem "playbooks" antigos, a Palantir opera em um "mundo sem playbook", o que lhe confere uma vantagem central [364].
   2. A Palantir é uma "colônia de crentes e artistas" motivados a gerar valor, o que a diferencia [368].
6. A Palantir se considera uma "outsider", o que a força a buscar os melhores resultados, pois os clientes não compram seus produtos por "simpatia", mas pelo valor que entregam [371].

5. A Soberania como Proteção contra a Dependência de Modelos [379]

A Palantir enfatiza a importância da IA soberana para evitar a dependência de modelos de laboratórios, que podem ser retirados ou se tornar obsoletos, e para permitir que os clientes controlem seus próprios benchmarks e "alpha".

5.1. Riscos da Dependência de Modelos de Laboratórios [381]

1. A Palantir alerta sobre o perigo de entregar o controle aos laboratórios de IA, pois isso pode levar à dependência de seus modelos [381].
   1. Se um modelo de um laboratório for retirado ou não for mais o melhor, o cliente pode ficar "preso" e ter um sistema de missão crítica falhando, o que já aconteceu algumas vezes [386].
2. A Palantir oferece um produto que permite aos clientes trocar modelos, garantindo que não fiquem "presos" a um único fornecedor [389].
   1. A empresa se opõe ao "capitalismo monopolista" que busca o "lock-in" para aumentar preços e reduzir a qualidade, pois está "do lado do trabalhador americano, do povo americano e de suas grandes instituições" [393].
3. Líderes de grandes empresas estão cientes desses riscos e não gostam de se sentir "feitos de bobos" por modelos de negócios que parecem "ganha-ganha" para os fornecedores de modelos [396].

5.2. A Importância dos Benchmarks Específicos do Cliente [404]

1. O foco da Palantir é converter "tokens" em valor, permitindo que os clientes expandam e se posicionem melhor em suas indústrias, sem estarem "reféns" de um único modelo [405].
   1. A empresa busca trazer os modelos certos para os propósitos certos, com contratos e estruturas que apoiam e "compõem" o "alpha" da organização [409].
2. A Palantir critica a dependência de um pequeno número de benchmarks genéricos que não refletem a realidade dos negócios dos clientes [412].
   1. É crucial criar benchmarks específicos do cliente que representem o que a empresa busca alcançar e melhorar, e então ver qual modelo faz sentido [415].
   2. Isso leva naturalmente à necessidade de controlar os pesos dos modelos e à soberania, permitindo um ciclo de melhoria contínua e a capacidade de trocar modelos conforme necessário [417].
3. A Palantir observou que um modelo Nemotron Ultra "baunilha" (sem pós-treinamento) superou os modelos "Frontier" em tarefas de produção em 24 horas, o que demonstra que os benchmarks genéricos podem estar errados para as necessidades reais dos clientes [421].
   1. Mover-se para uma base empírica é fundamental para acelerar a realização de valor econômico real a partir dos "tokens" [424].

5.3. Mensagem Final aos Investidores [426]

1. Alex Karp agradeceu o apoio dos investidores individuais, que foi crucial para o sucesso da Palantir e para seu futuro como uma empresa "muito, muito, muito maior" [427].
2. Ele reiterou que este é um dos momentos mais emocionantes para estar envolvido na missão da Palantir, que visa transformar os EUA e países aliados nos setores comercial e governamental [429].
3. A estrutura soberana da Palantir é um princípio organizacional inclusivo para todos que desejam construir um mundo melhor, e a empresa convida todos a se engajarem com ela [431].