1. ऑप्शन का अर्थ और उदाहरण [3]

ऑप्शन एक ऐसा कॉन्ट्रैक्ट है जो निवेशक को एक निश्चित समय-सीमा के भीतर एक पूर्व-निर्धारित मूल्य पर स्टॉक खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं।

1.1. ऑप्शन का वित्तीय उदाहरण [10]

  1. एक निवेशक को लगता है कि रिलायंस इंडस्ट्रीज का शेयर, जो अभी 2,100 रुपये पर है, 2,200 रुपये तक जा सकता है [11]।
  2. निवेशक सीधे शेयर खरीदने के बजाय रिलायंस इंडस्ट्रीज का ऑप्शन खरीदना चाहता है क्योंकि उसे लगता है कि कीमत बढ़ेगी [13]।
  3. ऑप्शन खरीदने के लिए, निवेशक को रिलायंस इंडस्ट्रीज के शेयरों का एक लॉट खरीदना होगा, जिसका न्यूनतम आकार 505 शेयर है [17]।
  4. 2,000 रुपये से अधिक की कीमत को 505 शेयरों से गुणा करने पर एक बड़ी राशि बनती है, जो निवेशक के पास नहीं हो सकती है [20]।
  5. निवेशक इस स्थिति में प्रवेश करने के लिए कुल राशि का केवल 2% जैसी टोकन राशि का भुगतान करना चाहता है [23]।

1.2. ऑप्शन की परिभाषा [24]

  1. ऑप्शन एक कॉन्ट्रैक्ट है जो निवेशक को खरीदने या बेचने की अनुमति देता है [27]।
  2. यह एक अंतर्निहित इंस्ट्रूमेंट जैसे स्टॉक या इंडेक्स को खरीदने या बेचने की अनुमति देता है [30]।
    1. रिलायंस इंडस्ट्रीज के उदाहरण में, अंतर्निहित इंस्ट्रूमेंट रिलायंस इंडस्ट्रीज के शेयर थे [31]।
    2. अंतर्निहित इंस्ट्रूमेंट वह है जिस पर दांव लगाया जा रहा है [35]।
  3. यह एक पूर्व-निर्धारित मूल्य पर होता है, जिसे स्ट्राइक प्राइस या एक्सरसाइज प्राइस भी कहा जाता है [36]।
    1. रिलायंस इंडस्ट्रीज के उदाहरण में, स्ट्राइक प्राइस 2,200 रुपये था [41]।
  4. यह एक निश्चित समय-सीमा के भीतर होता है, जो आमतौर पर 1, 2 या 3 महीने हो सकता है [47]।
    1. ऑप्शन और फ्यूचर में ट्रेडिंग करने वालों के लिए, गुरुवार आमतौर पर एक्सपायरी डेट होती है [50]।
  5. इसके लिए, खरीदार द्वारा विक्रेता को एक प्रीमियम का भुगतान किया जाता है [57]।
    1. रिलायंस इंडस्ट्रीज के उदाहरण में, प्रीमियम कुल कॉन्ट्रैक्ट मूल्य का 2% था [62]।
    2. ऑप्शन खरीदने का मतलब है कि कोई और इसे बेच रहा है; खरीदार ऑप्शन बायर होता है और बेचने वाला ऑप्शन सेलर होता है [63]।

1.3. ऑप्शन के प्रकार और पक्ष [73]

  1. ऑप्शन दो प्रकार के होते हैं: कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन [74]।
  2. प्रत्येक प्रकार के ऑप्शन में दो पक्ष शामिल होते हैं:
    1. कॉल ऑप्शन के लिए, एक कॉल बायर और एक कॉल सेलर होता है [76]।
    2. पुट ऑप्शन के लिए, एक पुट बायर और एक पुट सेलर होता है [79]।
  3. रिलायंस इंडस्ट्रीज के उदाहरण में, निवेशक एक कॉल बायर था [80]।

2. कॉल ऑप्शन को समझना [86]

कॉल ऑप्शन में, खरीदार के पास असीमित लाभ और सीमित नुकसान होता है, जबकि विक्रेता के पास सीमित लाभ और असीमित नुकसान होता है।

2.1. कॉल ऑप्शन का उदाहरण [86]

  1. उदाहरण 1: स्टॉक की कीमत बढ़ती है [86]
    1. रिलायंस इंडस्ट्रीज का वर्तमान मूल्य 2,100 रुपये है, और निवेशक का मानना है कि यह अक्टूबर 2020 के अंत तक कम से कम 2,200 रुपये (स्ट्राइक प्राइस) तक पहुंच जाएगा [89]।
    2. यदि स्टॉक की कीमत 2,200 रुपये या उससे अधिक (जैसे 2,300 रुपये) तक पहुंच जाती है, तो निवेशक खुश होगा क्योंकि उसका लक्ष्य पूरा हो गया है [97]।
    3. इस स्थिति में, निवेशक अपने ऑप्शन का एक्सरसाइज करेगा क्योंकि स्टॉक उसकी दिशा में चला गया है [110]।
  2. उदाहरण 2: स्टॉक की कीमत घटती है [119]
    1. रिलायंस इंडस्ट्रीज का वर्तमान मूल्य 2,100 रुपये है, और निवेशक का मानना है कि यह एक्सपायरी डेट पर कम से कम 2,200 रुपये तक पहुंच जाएगा [120]।
    2. यदि एक्सपायरी पर कीमत 1,800 रुपये तक गिर जाती है, तो स्टॉक निवेशक की दिशा के खिलाफ चला गया है [124]।
    3. इस स्थिति में, निवेशक अपने ऑप्शन का एक्सरसाइज नहीं करेगा [128]।
    4. निवेशक के पास कॉन्ट्रैक्ट जारी रखने का विकल्प होता है, लेकिन दायित्व नहीं होता है, जैसे बचपन में क्रिकेट खेलते समय अगर आप पहली गेंद पर आउट हो जाते थे तो आप खेलना जारी नहीं रखते थे [129]।

2.2. कॉल बायर और कॉल सेलर के लिए लाभ और हानि [143]

  1. कॉल बायर [147]
    1. कॉल बायर के पास अधिकार होता है लेकिन दायित्व नहीं होता है [148]।
    2. यदि कॉन्ट्रैक्ट उसके पक्ष में जाता है (कीमत बढ़ती है), तो वह इसे एक्सरसाइज करेगा; यदि नहीं, तो वह इसे एक्सरसाइज नहीं करेगा [150]।
    3. अधिकतम लाभ असीमित होता है: यदि कीमत 2,300 रुपये से 2,400 रुपये, 2,500 रुपये या 3,000 रुपये तक जाती है, तो लाभ बढ़ता रहता है [153]।
    4. अधिकतम नुकसान सीमित होता है: यदि कीमत गिरती है और कॉन्ट्रैक्ट एक्सरसाइज नहीं किया जाता है, तो अधिकतम नुकसान केवल भुगतान किए गए प्रीमियम की राशि होती है (जैसे कुल कॉन्ट्रैक्ट मूल्य का 2%) [161]।
  2. कॉल सेलर [179]
    1. कॉल सेलर के लिए, लाभ और हानि कॉल बायर के ठीक विपरीत होते हैं [179]।
    2. अधिकतम नुकसान असीमित होता है [180]।
    3. अधिकतम लाभ सीमित होता है: यह प्राप्त प्रीमियम की राशि तक सीमित होता है [184]।
    4. यह सवाल उठ सकता है कि क्या कॉल सेलर वास्तव में मौजूद होते हैं, क्योंकि उनके पास सीमित लाभ और असीमित नुकसान होता है [187]।