बिटकॉइन: मेरी कहाँ चूक हुई

1. बिटकॉइन के बारे में विश्लेषक की गलत धारणाएँ [1]

विश्लेषक ने बिटकॉइन के भविष्य के बारे में कुछ गलत धारणाएँ बनाईं, खासकर फेडरल रिजर्व की दर वृद्धि और डॉलर के मूल्य के संबंध में।

1.1. बिटकॉइन के बारे में विश्लेषक की प्रारंभिक गलत धारणाएँ [1]

1. विश्लेषक ने स्वीकार किया कि वे बिटकॉइन के बारे में गलत थे, खासकर मई के उच्च स्तर को पार करने की इसकी क्षमता के बारे में [5]।
   1. उन्होंने कहा कि "हम सभी समय-समय पर गलतियाँ करेंगे" [5]।
2. विश्लेषक ने वर्ष के अंत तक बिटकॉइन के व्यवहार के बारे में एक परिकल्पना बनाई थी [15]:
   1. ऊर्जा की कीमतें बढ़ेंगी [16]।
   2. ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि के कारण यील्ड बढ़ेगी, क्योंकि फेड शुरू में दरों में वृद्धि करने को तैयार नहीं होगा [17]।
   3. फेड उच्च यील्ड का मुकाबला करने के लिए सितंबर में दरों में वृद्धि करेगा [19]।
   4. फेड द्वारा दरों में वृद्धि के कारण डॉलर का मूल्य बढ़ेगा [21]।
   5. इन सभी कारकों के कारण बिटकॉइन का मूल्य गिरेगा [24]।
3. विश्लेषक ने स्वीकार किया कि उनकी परिकल्पना के पहले चार भाग सही थे, लेकिन बिटकॉइन के मूल्य में गिरावट नहीं आई [22]।
   1. ऊर्जा की कीमतें बढ़ीं, यील्ड बढ़ी, फेड ने दरों में वृद्धि की, और डॉलर मजबूत हुआ [27]।
   2. हालांकि, बिटकॉइन डॉलर के साथ ऊपर चला गया, जैसा कि विश्लेषक ने सोचा था कि यह गिर जाएगा [36]।
4. विश्लेषक ने कहा कि "कुछ स्पष्ट रूप से बदल गया" [39]।

1.2. बिटकॉइन के ऐतिहासिक पैटर्न और वर्तमान विचलन [40]

1. बिटकॉइन ने फरवरी में एक निचला स्तर बनाया, जो आमतौर पर मध्यावधि वर्ष में होता है, जैसा कि 2014 में भी हुआ था [41]।
   1. फरवरी के निचले स्तर के बाद, गर्मियों का निचला स्तर आता है, जैसा कि 2018, 2022 और 2026 में हुआ था [46]।
2. विश्लेषक ने उम्मीद की थी कि मध्यावधि वर्षों के दूसरे छमाही में बिटकॉइन में लगभग 40% की वृद्धि होगी, जैसा कि 2018 और 2022 में हुआ था [49]।
   1. हालांकि, जुलाई में यह वृद्धि नहीं हुई, और अगस्त तक इसमें तेजी नहीं आई [52]।
   2. बिटकॉइन अपने निचले स्तर से 50% ऊपर चला गया, जो पिछले दो मध्यावधि वर्षों की तुलना में एक बड़ी वृद्धि है [56]।
3. बिटकॉइन ने एक उच्च उच्च स्तर भी बनाया, जो 2018 और 2022 की गर्मियों की रैली के विपरीत है, जहाँ निचले उच्च स्तर बने थे [58]।
4. विश्लेषक ने सुझाव दिया कि बिटकॉइन अब पारंपरिक बाजारों से अधिक संबंधित हो सकता है, संभवतः ईटीएफ (एक्सचेंज ट्रेडेड फंड) के कारण [60]।
   1. पारंपरिक बाजार मध्यावधि वर्षों में सितंबर के अंत तक तेजी में रह सकते हैं [60]।
   2. 2018 में, शेयर बाजार 21 सितंबर को उच्च स्तर पर पहुंच गया और फिर 20% गिर गया [64]।
   3. 2014 में, शेयर बाजार 19 सितंबर को उच्च स्तर पर पहुंच गया और फिर 10% गिर गया [65]।
   4. हालांकि, 2010 में, शेयर बाजार जुलाई की शुरुआत में निचले स्तर पर पहुंच गया और वर्ष के अंत तक ऊपर चला गया, जिसमें कोई सुधार नहीं हुआ [68]।
5. विश्लेषक ने स्वीकार किया कि उन्हें अब बिटकॉइन के भविष्य के बारे में अधिक खुले विचारों वाला होना चाहिए [72]।
   1. उन्होंने 2023 में भी इसी तरह की गलती की थी, जब उन्होंने सोचा था कि बिटकॉइन $35,000 से अधिक नहीं होगा, लेकिन यह स्पष्ट रूप से उस स्तर को पार कर गया [74]।
   2. जब बिटकॉइन अक्टूबर 2023 में टूट गया, तो उन्होंने अपनी गलती स्वीकार की और आगे बढ़ गए, जैसा कि वे अब कर रहे हैं [80]।
   3. विश्लेषक ने कहा कि उन्हें बाजार की नई संरचना का सम्मान करना होगा, जब तक कि यह पूरी तरह से वापस न आ जाए [83]।
   4. उन्होंने यह भी कहा कि उन्हें इस समय अपनी राय के बजाय दूसरों की राय सुननी चाहिए, क्योंकि उन्होंने इस कदम की भविष्यवाणी नहीं की थी [87]।

2. फेडरल रिजर्व की दर वृद्धि और बिटकॉइन पर इसका प्रभाव [94]

विश्लेषक ने अपनी गलती को स्वीकार किया कि उन्होंने यह मान लिया था कि फेडरल रिजर्व की दर वृद्धि से बिटकॉइन की कीमत तुरंत गिर जाएगी, जबकि ऐतिहासिक डेटा इस धारणा का समर्थन नहीं करता है।

2.1. दर वृद्धि के बाद बिटकॉइन का ऐतिहासिक प्रदर्शन [94]

1. विश्लेषक ने स्वीकार किया कि उनकी सबसे बड़ी गलती यह थी कि उन्होंने सोचा था कि जब फेड दरों में वृद्धि करेगा, तो बिटकॉइन का मूल्य कम हो जाएगा [94]।
   1. उन्होंने सोचा था कि बिटकॉइन दर वृद्धि और डॉलर के बढ़ने पर नकारात्मक प्रतिक्रिया देगा [94]।
   2. हालांकि, यह धारणा डेटा पर आधारित नहीं थी [95]।
2. बिटकॉइन के अस्तित्व में आने के बाद से दो दर वृद्धि चक्र हुए हैं [97]:
   1. दिसंबर 2015 में शुरू हुआ [97]।
   2. मार्च 2022 में शुरू हुआ [97]।
3. दर वृद्धि चक्र की पहली दर वृद्धि के बाद बिटकॉइन तुरंत नीचे नहीं गया [99]।
   1. दिसंबर 2015 में, बिटकॉइन थोड़ा नीचे गया, लेकिन निचला स्तर पहले ही बन चुका था, और उसके बाद यह ऊपर चला गया [107]।
   2. मार्च 2022 में, बिटकॉइन शुरू में ऊपर चला गया [109]।
4. वर्तमान दर वृद्धि चक्र की पहली दर वृद्धि के बाद भी बिटकॉइन ऊपर चला गया है [111]।
5. विश्लेषक ने मध्यावधि वर्ष में सितंबर में दर वृद्धि के बाद बिटकॉइन के प्रदर्शन की भी जांच की [125]:
   1. सितंबर 2018 में, फेड ने दरों में वृद्धि की, और बिटकॉइन तुरंत नीचे नहीं गया [126]।
   2. सितंबर 2022 में, दर वृद्धि के बाद बिटकॉइन ऊपर चला गया [131]।
   3. सितंबर 2026 में, बिटकॉइन और भी ऊपर चला गया है [133]।
6. ऐतिहासिक रूप से, मध्यावधि वर्ष में दर वृद्धि के बाद बिटकॉइन पहले महीने या उसके आसपास अच्छा प्रदर्शन करता है [135]।
   1. 2022 में, FTX के पतन के कारण बिटकॉइन दर वृद्धि के बाद लगभग 15% नीचे चला गया, लेकिन यह एक नया निचला स्तर नहीं था [136]।

2.2. भविष्य की संभावनाएँ और विश्लेषक का दृष्टिकोण [141]

1. विश्लेषक ने कहा कि उन्हें अब बाजार की नई संरचना का सम्मान करना होगा, जो एक उच्च उच्च स्तर दिखा रहा है [168]।
   1. उन्होंने अपनी गलती को स्वीकार किया कि उन्होंने यह मान लिया था कि दर वृद्धि से बिटकॉइन तुरंत गिर जाएगा, जबकि डेटा इसका समर्थन नहीं करता है [172]।
   2. ऐतिहासिक रूप से, यदि दर वृद्धि के बाद कमजोरी आती है, तो यह एक या दो महीने बाद होती है [178]।
2. विश्लेषक ने सुझाव दिया कि अल्पकालिक में, उन लोगों की राय पर ध्यान देना चाहिए जिन्होंने इस कदम की सही भविष्यवाणी की थी [154]।
3. यदि वर्ष के अंत में कमजोरी आती है, तो विश्लेषक का मानना है कि यह एक निचला निचला स्तर नहीं होगा, बल्कि एक उच्च निचला स्तर (higher low) हो सकता है [160]।
   1. मध्यावधि वर्षों में ऐतिहासिक रूप से अंतिम कमजोरी मध्यावधि चुनावों के बाद हुई है [162]।
4. विश्लेषक ने सोने के पैटर्न का भी उल्लेख किया, जहाँ उन्होंने सोचा था कि बिटकॉइन सोने का अनुसरण करेगा और एक निचला उच्च स्तर बनाएगा [184]।
   1. हालांकि, चांदी ने एक नया उच्च स्तर बनाया, लेकिन बाद में जब यह नीचे आया तो एक नया निचला स्तर नहीं बनाया [186]।
   2. यह इंगित करता है कि यदि Q4 में कमजोरी आती है, तो यह एक उच्च निचला स्तर हो सकता है [192]।
5. विश्लेषक ने कहा कि ऐतिहासिक रूप से, मध्यावधि वर्ष के दूसरे छमाही में बिटकॉइन को डीसीए (डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग) करना सही है [193]।
   1. उन्होंने 2018 और 2022 में ऐसा किया, लेकिन फिर भी उन्हें नुकसान हुआ [194]।
   2. 2026 में, उन्होंने 0.3 जोखिम स्तर से नीचे डीसीए करना शुरू किया, लेकिन यह केवल 5 दिनों तक चला [196]।
6. अब, बियरिश (गिरने की उम्मीद करने वाले) के बजाय बुलिश (बढ़ने की उम्मीद करने वाले) को सबूत का बोझ उठाना होगा [200]।
   1. यदि कमजोरी आती है, तो यह स्टॉक में सुधार के अनुरूप होनी चाहिए [202]।
   2. एस एंड पी 500 में 10% की गिरावट बिटकॉइन को नए निचले स्तर पर ले जाने के लिए पर्याप्त नहीं होगी; इसके लिए बहुत बड़ी गिरावट की आवश्यकता होगी [203]।
7. नैस्डैक नए उच्च स्तर पर वापस आ गया है, जो पिछले मध्यावधि वर्षों के अनुरूप है [206]।
8. विश्लेषक ने कहा कि वे अपनी गलती से सीखने और भविष्य में इसे दोहराने से बचने की उम्मीद करते हैं [211]।
   1. वे अब बिटकॉइन की बाजार संरचना पर अधिक ध्यान देंगे, बजाय इसके बारे में बहुत अधिक निश्चित होने के [212]।
   2. उन्होंने कहा कि यह एक उच्च उच्च स्तर है, और उन्हें इसका सम्मान करना होगा [213]।
9. विश्लेषक ने आईटीसी सम्मेलन (ITC Conference) का उल्लेख किया, जहाँ माइकल सायलर और ग्रांट कार्डोन जैसे वक्ता अन्य राय साझा करेंगे [216]।