1. La teoría del "reinicio de ciclo medio" de Bitcoin [0]

Una teoría sugiere que el mercado alcista de Bitcoin no terminó en octubre de 2025, sino que el desplome fue un "reinicio de ciclo medio" dentro de un mercado alcista más largo.

1.1. El ciclo tradicional de cuatro años de Bitcoin y las señales perdidas [0]

  1. El ciclo de cuatro años de Bitcoin se basa en el evento de halving, que reduce a la mitad la cantidad de nuevos Bitcoins minados aproximadamente cada cuatro años [14].
    1. Los halvings anteriores ocurrieron en 2012, 2016, 2020 y abril de 2024 [16].
    2. Después de cada halving, Bitcoin se recupera de un mercado bajista, sube antes del halving y alcanza un pico importante entre 12 y 18 meses después [17].
    3. Esto llevó a picos en 2013, 2017 y 2021, seguidos de caídas dolorosas que duraron aproximadamente un año hasta alcanzar su punto más bajo [19].
  2. El pico de octubre de 2025 se alineó con el calendario del ciclo de cuatro años, pero la mayoría de los indicadores de pico tradicionales no se activaron [1].
    1. El indicador de pico del ciclo PI, famoso por predecir picos anteriores, no estuvo cerca de activarse cuando Bitcoin alcanzó los 126K [26].
    2. La puntuación MVRVZ, que mide el sobrecalentamiento del precio de Bitcoin, estaba alrededor de tres en el pico de octubre de 2025, muy por debajo del promedio histórico de siete a diez [30].
    3. Un panel de control de Coin Glass que rastrea 30 posibles señales de pico mostró cero activaciones durante el pico de octubre [38].
  3. La ausencia de estas señales llevó a la pregunta de si el ciclo había terminado o si los indicadores estaban equivocados [40].

1.2. La teoría del reinicio de ciclo medio [7]

  1. La teoría del reinicio de ciclo medio sugiere que el mercado alcista de Bitcoin nunca terminó, y el desplome del 50% fue solo un reinicio temporal dentro de un mercado alcista más largo [7].
    1. Esta teoría explicaría por qué los indicadores de pico tradicionales no se activaron, ya que el ciclo aún no ha terminado [9].
    2. Un evento similar ocurrió en 2021, cuando Bitcoin alcanzó un máximo histórico, cayó un 53% y luego se recuperó para alcanzar otro máximo más tarde ese año, lo que indica una interrupción entre dos picos importantes [45].
  2. El evento del 10 de octubre (1010), donde se liquidaron aproximadamente 19 mil millones de dólares en posiciones apalancadas, podría explicar la duración del reinicio [49].
    1. Este fue el evento de liquidación de un solo día más grande en la historia de las criptomonedas, rompiendo protocolos DeFi y sistemas de intercambio [51].
    2. Los creadores de mercado sufrieron pérdidas masivas, lo que los obligó a retirar liquidez y dañó aún más los mercados [54].
    3. Este evento catastrófico requirió tiempo para que el sistema se recuperara, lo que explica la interrupción prolongada sin que el mercado alcista general terminara [57].
  3. La ausencia de señales de fondo tradicionales también apoya esta teoría, ya que Bitcoin nunca cayó por debajo de su precio realizado ni se mantuvo allí durante meses, a diferencia de los mercados bajistas anteriores [60].
  4. La rotación del mercado de criptomonedas (de Bitcoin a Ethereum, luego a grandes capitalizaciones y finalmente a una temporada de altcoins) no ocurrió como de costumbre [65].
    1. La teoría del reinicio de ciclo medio sugiere que esta rotación no se omitió, sino que aún no ha sucedido porque el ciclo no ha terminado [69].
    2. Esta teoría ofrece una explicación elegante para las señales de pico perdidas, el fondo inusual y la rotación incompleta [72].

2. Argumentos en contra de la teoría del reinicio de ciclo medio y sus implicaciones [75]

Esta sección explora los argumentos en contra de la teoría del reinicio de ciclo medio y lo que significaría para los inversores si la teoría resultara ser correcta.

2.1. Argumentos en contra de la teoría del reinicio de ciclo medio [75]

  1. Los críticos argumentan que el ciclo pudo haber terminado, pero simplemente se veía diferente debido a la evolución de Bitcoin [77].
    1. La introducción de ETFs, tesorerías corporativas e instituciones ha cambiado el comportamiento de los compradores en comparación con los inversores minoristas y las ballenas de ciclos anteriores [79].
    2. A medida que Bitcoin crece, se han observado rendimientos decrecientes de ciclo a ciclo, lo que podría significar picos menos eufóricos y mercados bajistas menos brutales [81].
    3. Esto podría explicar tanto la ausencia de señales de pico como de fondo, no porque el ciclo no haya terminado, sino porque las antiguas señales ya no son relevantes para el mercado actual [83].
  2. La ausencia de una temporada de altcoins también podría encajar con esta perspectiva [84].
    1. Los inversores que compran un ETF de Bitcoin para su cuenta de jubilación no necesariamente rotarán ese dinero hacia altcoins arriesgadas [85].
    2. Esto sugiere que la rotación no se retrasó, sino que el nuevo dinero nunca iba a seguir el mismo camino [86].
  3. El pico de octubre de 2025 ocurrió exactamente cuando el ciclo de cuatro años predijo que lo haría [87].
    1. Aunque el mínimo del verano de 2026 sería temprano si se mantiene, Bitcoin también rompió su máximo histórico anterior antes del halving de 2024, lo que generalmente ocurre después [88].
    2. Esto plantea la posibilidad de que el mercado se adelantó al esperado mínimo del cuarto trimestre [89].

2.2. Implicaciones si la teoría del reinicio de ciclo medio es correcta [92]

  1. Si la teoría del reinicio de ciclo medio es correcta, significaría que el gran final aún podría estar por delante [93].
    1. Las señales de pico tradicionales podrían finalmente comenzar a activarse [94].
    2. El entusiasmo minorista podría regresar, atrayendo a nuevas personas y generando un zumbido en los medios de comunicación convencionales sobre Bitcoin [95].
    3. Podría ocurrir una rotación más amplia de Bitcoin a Ethereum, luego a grandes capitalizaciones y finalmente una verdadera temporada de altcoins donde todo sube drásticamente [97].
  2. Aunque la teoría no es el caso base del presentador, la considera una posibilidad interesante que explica varias anomalías en el ciclo actual [98].
    1. Sin embargo, si Bitcoin pierde el mínimo del verano, esta idea se descartaría [102].