00:00हां जी, तो मैं फिर एक बार आप लोगों के सामने हाजिर हूं इस बार का वीकली बाजार टॉक लेकर। इस बार का वीकली बाजार टॉक राधर देन डिस्कसिंग अबाउट मैकोनमी। हमने इसे एक्सटेंशन ऑफ इक्विटी रिसर्च, जो बेसिक इक्विटी रिसर्च प्लेलिस्ट चल रही है, उसमें शामिल किया है। यार, एक बहुत इंपोर्टेंट बात है, मैं स्टूडेंट्स से कहता हूं कि सर, मुझे समझ नहीं आता कि मैं कहाँ से शुरू करूँ, क्या पढ़ना शुरू करूँ। कैसे कंपनी के बारे में इतनी जानकारी मिलती है, मुझे तो नहीं मिलती। तो मैं सामान्य तौर पर कहता हूं, कॉन कॉल पढ़ो। यह मैंने अपने 100 डेज़ चैलेंज में भी कहा है। फिर आप ये कॉन कॉल पढ़ें और इन सारे स्टेप्स को फॉलो करें। तो सर, आप ये कॉन कॉल कैसे पढ़ सकते हैं, यह बता सकते हैं? उसके लिए इस विशेष वीडियो में मैं आपको स्टेप बाय स्टेप गाइड दूंगा कि आपको कॉन..

00:45कॉल की रीडिंग कैसे करनी चाहिए, ठीक है? आप क्या-क्या चीजें कॉन कॉल से ढूंढ सकते हो, कैसी-कैसी चीजें कॉन कॉल से निकाल सकते हो। अब अगर देखते हैं, जब भी हम किसी कंपनी का एनालिसिस करने की कोशिश करते हैं, हमारे तीन एम होते हैं। यह जानना कि बिजनेस क्या है, यह जानना कि फ्यूचर के ग्रोथ प्रॉस्पेक्ट्स क्या हैं, और यह जानना है कि कंपनी में रिस्क क्या है। ये तीन चीजें होती हैं। ये अगर ढंग से आपने समझ ली, तो मोटा मोटी लेवल पे आप एनालिसिस कर चुके हो कंपनी का। अब ये कैसे होगा? होगा तो थ्योरी स्टडीज से। मैंने बार-बार बोला है, रीडिंग रीडिंग रीडिंग रीडिंग इज़ द वन थिंग जो आपको फाइनेंस में दूसरों से बहुत ऊंचे दर्ज़े पर ले जाएगा। इसमें किस चीज पे रीडिंग करना है? रीडिंग अबाउट द इंडस्ट्री, रीडिंग अबाउट द कंपनी, एंड एंड रीडिंग अबाउट द पीअर्स, कि मेरे जो दूसरे कॉम्पिटिटर्स हैं, हाउ दे। आर ऑपरेटिंग इन द मार्केट। वो मार्केट के अंदर कैसे ऑपरेट कर रहे हैं? उनकी क्या स्ट्रैटजी है, कैसी नहीं है? कैसे स्टडी करूं सर? How can I study about a कंपनी? दो तरीके हैं। नंबर वन होता है सेटल बट अप्रोच। सेटल बट अप्रोच में आपको डेटा प्लेटर पे सर्व करके नहीं मिलता है, बल्कि आप डेटा कलेक्शन करते हो एफर्ट्स लेकर। किस तरह के एफर्ट्स होते हैं? टॉक टू कस्टमर। सीधे जाकर कंपनी के कस्टमर से बात करते हैं कि जैसे, फॉर उदाहरण, मैं आपको एक कंपनी बताता हूं—द नाम ऑफ द कंपनी है आइस पैक। ये लोग न मार्केट लीडर हैं, जो रेफ्रिजरेटर वाले ट्रक्स नहीं होते हैं, वह बनाने में बॉडी बनाने में, नॉट द ट्रक बनाने में। तो अब मैंने मेरे को इस कंपनी के बारे में थोड़ा सा जानना था, आज से 6 महीने पहले। लिटरली, मैंने दो, चार, पांच लोगों को फोन लगाया, उनके व्यावसायिक जानकारी निकाली कि किन लोगों ने..

02:26आइसपैक की सर्विस ली है। दो लोग मिले मेरे को। दोनों आइसक्रीम डिस्ट्रीब्यूटर थे। और उन्होंने बताया कि यह एक वर्ल्ड क्लास कंपनी है। भाई, यह लाइक हाईली प्रोफेशनल कंपनी है। जो बोलते हैं, वह डिलीवर कर देते हैं। आप सप्लायर्स या डिस्ट्रीब्यूटर्स के साथ बात कर सकते हो। किसी पेट्रोल पंप पर जाकर कभी समझने की कोशिश करो, बिजनेस क्या है? ठीक है? आप कॉम्पिटिटर्स को ऑब्जर्व कर सकते हो। इंडस्ट्री ट्रेंड्स को देख सकते हो। आप कर्मचारियों से बात कर सकते हो। इसमें आधी-आधूरी बातें लिखी हैं। आप एक्सपोज़ में भी जा सकते हो। एक्सपोज़ होता है, न, फार्मा एक्सपोज़, इस तरह का एक्सपोज़। ठीक है? पैकेजिंग एक्सपोज़, फार्मा एक्सपोज़, एफएमसीजी एक्सपोज़, फूड एक्सपोज़, वहां जाकर आप स्टॉल्स में जाकर देख सकते हो। यह सब असल में इक्विटी रिसर्च एनालिस्ट ही करता है। यह करता है कि यह पार्ट और पार्सल ऑफ़ इसकी बिजनेस है, ठीक है? सेकंडरी रिसर्च होती है, जिसे हम पब्लिक इनफॉर्मेशन कहते हैं। यहाँ पर आपको सारा का सारा डेटा प्लेटर पर सर्व करके दे दिया जाता है, कंपनी के फाइलिंग्स दे दिए जाते हैं। इंडस्ट्री की रिपोर्ट्स होती हैं, जो हमारे पास होती हैं। इंडस्ट्री की रिपोर्ट कहां-कहां से मिलेगी? एक तो मिलेगी थिमैटिक रिपोर्ट, जो किसी रिसर्च हाउस ने पोस्ट की होगी। फिर एक मिलेगी सरकार रिपोर्ट, एसोसिएशन रिपोर्ट। समझिए, न्यूज इंटरव्यूज़ हैं, सोशल मीडिया कवरेज हैं, एक्सचेंज की फाइलिंग्स होती हैं, जो घोषणाएं होती हैं एक्सचेंज के वहां से आपको यह सब डेटा मिलता है। अगर मैं और आगे बढ़ूं और एक रिटेलर पॉइंट ऑफ़ व्यू से समझूं, तो रिटेलर के लिए यह गतिविधि करना थोड़ा सा चुनौतीपूर्ण हो जाता है। कारण क्या है ना? अगर आप आज स्टूडेंट हो तो एक बार कर लोगे, मज़ा आ जाएगा। बार-बार कहां ढूंढते फिरोगे ये काम करने के लिए? आपके पास वो नेटवर्क नहीं होता है, तो हमारा पूराReliance इसी पे होता है। अब अगर इस पे होता है तो मतलब क्या-क्या चीजें हैं, जो मुझे वास्तव में कंपनी के एनालिसिस करते समय, कंपनी की रिसर्च करते समय पढ़नी है। नंबर वन है एनुअल रिपोर्ट्स, राइट? एनुअल रिपोर्ट। अगर कभी आपको लगता है कि फ्यूचर में कि एनुअल रिपोर्ट रीडिंग पर भी एक प्रॉपर वीडियो बनाओ, जैसा कॉन कॉल पर बना रहे हो, तो मुझे लास्ट में पूरा देखना पहले ये वीडियो, फिर बताना। ठीक है? फिर होता है प्रेजेंटेशन। इनवेस्टर प्रेजेंटेशन, जो पीपीटीस बनती हैं। ठीक है? इसमें पीएल (प्रॉफिट एंड लॉस), क्वार्टरली रिजल्ट्स होते हैं। यह एक क्वार्टरली गेम है। ठीक है? यह एक एनुअल गेम है। एनुअल लिखा ही हुआ है। अब क्वार्टरली..

04:38रिपोर्ट में क्या होता है? दो चीजें होती हैं, जो हर क्वार्टर मिलती हैं। एक आपको मिलती है प्रेजेंटेशन, द डेक, और दूसरा मिलती है पी&एल। यह हर क्वार्टर आएगा, चार बार आएगा साल में। बोले सर, बैलेंस शीट। बैलेंस शीट, जो होती है, वो साल में दो बार आती है, सिक्समंथली होती है। यानी बाय एनुअली, है ना? है ना? तो बैलेंस शीट कब-कब आएगी? सितंबर क्वार्टर में आएगी, और जून या मार्च क्वार्टर में आएगी। इसके अलावा, कॉन्फ्रेंस कॉल्स होते हैं, इन्वेस्टर और एनालिस्ट का डिस्कशन होता है। उसी पे हम बात करेंगे। क्रेडिट रिपोर्ट्स, इंडस्ट्रियल रिपोर्ट्स, रिसर्च रिपोर्ट्स भी होती हैं। हमारा जो आज का क्षेत्र है, वह यह है कि हमें यह समझना है कि मैं कॉन्फ्रेंस कॉल का विश्लेषण कैसे कर सकता हूं। ठीक है? अगर आप अभी देखेंगे तो कॉनक्लूजन, यानी यह टू वे डायलॉग होता है। सबसे पहले तो यह..

05:28समझो कि कब होता है, व्हाट इज द पर्पस? तो हर क्वार्टर कंपनी अपने रिजल्ट्स प्रेजेंट करती है। वो क्या करती है? सारे के सारे एनालिस्ट को बुलाती है। रजिस्ट्रेशन होता है बकायदा। आप भी जॉइन कर सकते हैं। आपको शेयर होल्डर होना जरूरी नहीं है कि किसी भी कॉल का पार्टिसिपेंट होने के लिए। यह ओपन फॉर जनरल पब्लिक है। रिजल्ट प्रेजेंट करने के कुछ समय बाद, वह एक क्वेश्चन एंड आंसर्स (Q&A) सेशन लेता है मैनेजमेंट। यह जो Q&A सेशन है ना, यही हमारा कॉन्फ़्रेंस कॉल है। इस पर विशेष ध्यान देना जरूरी है। हमें कॉन्फ़्रेंस कॉल क्यों पढ़नी है? कॉन्फ़्रेंस कॉल जो होता है, वह क्वेश्चन एंड आंसर्स सेशन है। यह टेलीफोनिक भी हो सकता है, वीडियो कॉन्फ़्रेंसिंग पर भी हो सकता है, या लाइव भी हो सकता है। ठीक है? जैसे कि आपको एक होटल में बुला लिया, किसी फाइव स्टार होटल के बॉक्स हॉल में बुलाया। लिया और वहां पर कॉन्फ्रेंस कॉल्स हो रहे हैं। पहले होते थे, कोविड के पहले यह वॉज वै नॉर्मल। अब थोड़ा सा कोविड क्योंकि कॉस्ट बहुत ज्यादा हो जाती है, तो ये लोग वीसी (वीडियो कॉन्फ्रेंस) पे निपटा देते हैं। थोड़ा सा ध्यान समझिए। अगर यह दो लोगों के बीच की बातचीत है, तो बिल्कुल यह रियल टाइम इंटरैक्शन होता है और वैसे ही रिकॉर्ड होगा। आप जब इसको पढ़ोगे ना, तो आपको ऐसे नहीं पढ़ना है कि किसी ने इसको लिखा है। आपको ऐसे पढ़ना है कि किसी ने इसको बोला है। ठीक है? आप ये चीज इमेजिन करना और पढ़ते जाना। अभी समझिए। हमें कॉल-काल क्यों पढ़ना चाहिए? मेरे हिसाब से तीन बेसिक अंडरस्टैंडिंग मिलती है। एक तो मुझे मैनेजमेंट का माइंडसेट पता चलता है। नंबर्स तो ठीक है। नंबर्स तो पूरी दुनिया को मालूम है। नंबर्स तो आपने किसी भी रिजल्ट में डिस्क्लोज़ कर ही दिए। मुझे माइंडसेट पता चलता है कि ग्रोथ। ड्राइव्ड माइंडसेट है कि नहीं है। हाउ दे आर कैटरिंग द कॉम्पिटिटर्स या कॉम्पिटिटर्स को कैसे कैटर करते हैं? आप टफ क्वेश्चंस को कैसे हैंडल करते हो? मैनेजमेंट से जब कोई इन्वेस्टर्स या एनालिस्ट कोई बहुत चैलेंजिंग क्वेश्चन पूछता है या उससे कोई बहुत बड़ी ओपनियन लेना चाहता है, उस पॉइंट ऑफ टाइम पर सॉरी, मैनेजमेंट उस क्वेश्चन को ड्रॉप कर देता है या फिर पूरे फ्रंट में खड़े होके जोरदार तरीके से जवाब देता है। उसके बाद डिटेल ओरिएंटेड इनसाइट जैसे कि अगर किसी एनालिस्ट ने पूछा कि आपका जो रेवेन्यू मार्जिन है, तो फॉर एग्जांपल, आपका ऑपरेटिंग मार्जिन, ईbit मार्जिन, वह क्यों 5% से कम हुआ है या बढ़ गया है, या 25% से क्यों कम हुआ है या बढ़ गया। अब इतने छोटे फ्लक्चुएशन्स पर अगर मैनेजमेंट एक प्रोलॉन्ग्ड और इन-डेप्थ जवाब दे रहा है, तो इसका मतलब है कि मैनेजमेंट की ग्रिप समझ में आती है। आती है। मुझे मैनेजमेंट का टोन समझ में आता है। आप जानते हैं, यह तो मैं बहुत सीमित चीजें ही बता रहा हूं। आप एक बार कॉन्फ्रेंस कॉल पढ़ना शुरू कर देंगे तो इसकी इतनी अच्छी आदत लग जाएगी। बुरी आदत नहीं, बल्कि अच्छी आदत। कि आप बिना इसके रह ही नहीं पाएंगे। आप वेट करेंगे कि क्वार्टर खत्म हो, रिजल्ट्स आएं, और मेरे कॉन्फ्रेंस कॉल्स पढ़ें। Trust me, यह बहुत ही इंटरेस्टिंग होता है। ठीक है? एक कॉन्फ्रेंस कॉल कैसे दिखता है? मैं ने पॉलीकैब को बेस बनाया है, लेकिन हमने कई और कंपनियों को भी कवर किया है। इसके साथ ही मैं आपको असाइनमेंट भी दूंगा। यह एक जरूरी असाइनमेंट है, आप जरूर कीजिए। ध्यान से समझिए। पॉलीकैब की कोई भी कॉन्फ्रेंस कॉल हो, तो ऐसा ही दिखेगा। सबसे पहले यहां पर कंपनी का नाम दिखेगा। ठीक है? किस क्वार्टर का है, वो दिखेगा और किस तारीख को हो रहा है, वो भी दिखेगा। अब मैं यह देखकर बता सकता हूँ कि यह कॉन्फ्रेंस कॉल जो है, यह कंपनी ने ही मैनेज कराई है। समझ रहे हो? तो जो मैनेजमेंट ऑफ कॉन्फ्रेंस कॉल होता है, रजिस्ट्रेशन लेना, इंफ्रास्ट्रक्चर प्रोवाइड करना, वह मैनेजमेंट कंपनी ने कराई है। अगर कंपनी नहीं करती और इसकी जगह कोई दूसरा ब्रोकरेज हाउस करता है। ऐसा भी होता है कि एक ब्रोकरेज हाउस होस्ट बन जाता है, वह मैनेजमेंट को बुला लेता है, बाकी एनालिस्ट को बुला लेता है। तो यहां पर उसका नाम लिखा होता है। ऐसा एंजेल ब्रोकिंग होस्टेड बाय एंजेल ब्रोकिंग या कुछ ऐसा ही। ठीक है? अब यहां पर है ना आपको यह इनसाइट मिलती है कि मैनेजमेंट कौन-कौन है, जो कॉन्फ्रेंस कॉल के दौरान बैठा है। आप देखेंगे, गंधर्व टोंगिया जी हैं, वह एक्जीक्यूटिव डायरेक्टर और सीएफओ हैं, इंद्र जयसिंघानी भी हैं। यह सीएमडी है। ठीक है? और चिरायु उपाध्याय फिर से वह इन्वेस्टर्स रिलेशन हेड हैं। इसके बाद यदि आप देखें तो यहाँ पर आपको एक कीवर्ड दिखाई देगा, मॉडरेटर। मॉडरेटर क्या होता है, पता है? मॉडरेटर क्या करता है? मॉडरेटर ही कॉल को शुरू करता है। अब वह क्या है? यह सुनिश्चित करता है कि कॉल बहुत स्मूथ तरीके से चले और कोई परेशानी या घबराहट न हो। तो उनके पास ऐसा नहीं होता कि आप हाथ खड़ा करके प्रश्न पूछना शुरू कर दें। वह आपको मौका देते हैं कि अच्छा जी, अब अगला प्रश्न आप पूछिए सर। फिर आप पूछते हैं, और फिर आपको प्रश्न पूछने का काम मॉडरेटर करता है। क्या वह सब कुछ मॉडरेट करता है? हाँ, सब कुछ मॉडरेट करता है। जब मॉडरेटर का काम समाप्त हो जाता है, तो उसके बाद जो आता है, वह प्रबंधन की टिप्पणी होती है। देखिए, कॉन कॉल का स्ट्रक्चर क्या होता है, एक कॉन कॉल का स्ट्रक्चर क्या होता है? सबसे पहले तो… मॉडरेटर है, मॉडरेटर कॉल को ओपन करेगा: हेलो, हाय, वेलकम। इनकम करेगा। फिर आती है मैनेजमेंट कमेंट्री। टॉप मैनेजमेंट आके बातें करता है। बात करेगा इन चीजों की, और उसके बाद लास्ट में आता है एनालिस्ट का क्यूएंडए। और ट्रस्ट मीज़, ये सारी चीजें इंपोर्टेंट हैं। अगर मैं मैनेजमेंट कमेंट्री की बात करता हूं, तो अधिकांश केसों में वो ब्रॉडर लेवल पर, इकोनॉमिक टर्म्स के अंदर शुरू होती है। जैसे अगर आप यहां देखेंगे, मॉडरेटर का तो: लेडीज एंड जेंटलमैन, गुड डे एंड वेलकम टू पॉलीकैब कॉन्फ्रेंस कॉल। ऐज़ अ रिमाइंडर, ऑल पार्टिसिपेंट्स लाइन्स शुड बी ऑन लिसन, ऑनली मोड। एंड देयर विल बी एन अपॉर्चुनिटी फॉर यू टू आस्क क्वेश्चन ऑफ्टर द प्रेजेंटेशन कंक्लूड। प्रेजेंटेशन मतलब, मैनेजमेंट कमेंट्री का कंक्लूड। राइट? कृपया ध्यान दें: कॉन्फ्रेंस कॉल के लिए प्लेज़ सिग्नल और ऑपरेटर को स्टार और जीरो दबाकर टच फोन करें। वह आपको बेसिक्स समझा रहा है। मैं यहां हैंड ओवर दे रहा हूं, कॉन्फ्रेंस खत्म होने पर गंधर्व टोंगिया, ईएमडी, आपका धन्यवाद कह रहे हैं। और अब मिस्टर टोंगिया से बात करेंगे। मिस्टर टोंगिया क्या कह रहे हैं? मिस्टर टोंगिया कह रहे हैं, "धन्यवाद, इंद्र भाई।" लगातार प्रदर्शन के बाद कोविड के दौरान, अब वे इकॉनमी पर अपडेट दे रहे हैं, समझने की कोशिश करिए कि इनके पास अपने से ज्यादा जानकारी होती है। निश्चित ही, इनके पास इकोनॉमी की जानकारी बहुत अधिक होती है। इकॉनमी के ऊपर ही अर्थशास्त्री काम करते हैं, और हमें तो हमेशा सेकंडरी रिसर्च करनी होती है, अपने निरिक्षण को आधार बनाकर डेटा इकट्ठा करना पड़ता है। भारत का अनुभव लगातार प्रदर्शन के बाद, कोविड के बाद से..

12:122020 से 2023-24 तक भारत ने आउटपरफॉर्म किया। भारत एक्सपीरियंस्ड द स्लोडाउन इन लास्ट फ्यू मंथ्स विथ द रियल जीडीपी ग्रोइंग 5.4% ईयर ऑन ईयर। पिछले कुछ महीनों से थोड़ा सा मामला ठंडा हुआ है। द फर्स्ट एडवांस्ड एस्टीमेट फॉर एफवाई 24 जीडीपी ग्रोथ स्टूड 6.24। क्या 1% से जीडीपी बढ़ रही है? ग्रोथ ऑफ द जीडीपी व्हिच इज़ अ गुड साइन। समझ रहे हो? पहला एडवांस एस्टीमेट आया था कि 6.2% की ईयर ऑन ईयर ग्रोथ है। अभी इस समय रियल जीडीपी 5.4 है। समझ रहे हो आप? उसके पहले हमने देखा था 9.5 एफवाई 24 में। तो उसके मुकाबले तो बहुत कम है, इंडस्ट्रियल ग्रोथ भी। ठीक है? डिस्पाइट द इंडिया कंटिन्यू टु डिमॉन्स्ट्रेट द रेजिलिएंस एज अविडेंसड थ्रू सेवरल हाई फ्रीक्वेंसी इंडिकेटर मैट्रिक्स, जैसे डिजिटल पेमेंट्स। इंडिया में डिजिटल पेमेंट्स बढ़ रहा है। पावर डिमांड भी बढ़ रही है। सर्विसेस बढ़ रही हैं। पीएमआई बढ़ रहा है। एयर ट्रैफिक पासेंजर बढ़ रहा है। एयर ट्रैफिक बढ़ रहा है। ये सब चीजें क्या दिखाती हैं? टोल कलेक्शन। ठीक है? ये सब बढ़ रहा है। जीएसटी कलेक्शन रोज़ के हिसाब से 8.3 प्रतिशत बढ़ रहा है। इन सबके कारण समझना एक मजबूत रन रेट है, जीडीपी का। जीएसटी कलेक्शन पता है 1.8 लाख करोड़। समझ रहे हो आप? और जीएसटी कलेक्शन पिछले 22 में से 21 महीने 1.5 लाख करोड़ को पार कर चुका है। आप समझ रहे हो? इसके बाद यह नीचे और इनेशन देगा आपको। इनफ्लेशन के मामले में, दिसंबर में सीपीआई (कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स) चार महीने के लो पर पहुंच गया है, 5.2। पिछली महीने की तुलना में यह 5.5 से कम है। इनफ्लेशन, सीपीआई के हिसाब से, अब 5.5 से घट कर 5.2 है। एक साल पहले यह 5.7 थी। तो इनफ्लेशन धीरे-धीरे कम हो रही है। असल वजह क्या है? मुख्य कारण है खाने की इनफ्लेशन को नियंत्रित करना, यानी फूड इनफ्लेशन कम हो रहा है। हो रहा है इंडिया में। ऐसा नंबर का बोलना है। असली में हो रहा है, नहीं हो रहा है, वो हम समझेंगे। हेडलाइन इनफ्लेशन ऑल्सो एज टू 3.7% फ्रॉम 3.8% इन प्रीवियस मंथ। तो हेडलाइन इनफ्लेशन भी कम हुआ है। ठीक है? यहां पर बेसिक आपको जो डिटेल मिलेगी, वो बिजनेस और इकॉनमी पे मिलेगी। वेरी बेसिक डिटेल। इसके बाद आता है बिजनेस पे अपडेट। इकोनमी की बात हो गई। अब बिजनेस की बात आती है। एज मेंशन बाय इंद्र भाई इन ओपनिंग रिमार्क्स, वी हैव ऑलरेडी बिलीव्ड आवर प्रोजेक्ट लीड गाइडेंस ऑफ 200 बिलियन टॉपलाइन इन कैलेंडर ईयर 2024। इत्सेल्फ इनका कोई प्रोजेक्ट लीड होगा। यह बोल रहे हैं कि हमने एक साल पहले ही उसको कंप्लीट कर दिया है, उसकी डेडलाइन से। देयर फॉर, वी आर एक्सेप्टेड, एक्साइटेड टू अनाउंस द लांच ऑफ प्रोजेक्ट स्प्रिंग। अब प्रोजेक्ट स्प्रिंग क्या है? क्या नहीं है? आगे बात करते। हैं। और हमारी अगली पांच साल की गाइडेंस भी हम देंगे, जिसमें F530 तक का लक्ष्य है। हमारे प्रोजेक्ट स्प्रिंग की टाइमिंग बहुत उपयुक्त है, जो पूर्वकल्पना से भिन्न है और देश में इंफ्रास्ट्रक्चर के अपसाइकिल के बीच हो रही है। यह टाइमिंग बहुत सही है। ठीक है? यहाँ पर यह क्या करता है? यह आपके सामने रणनीति खोल रहा है। कैसे खोल रहा है? सरकार का विकसित भारत का विजन 2047 का हमारे प्रोजेक्ट स्प्रिंग छह मुख्य स्तंभों पर काम करता है। ये छह मुख्य स्तंभ हैं, जिनमें से हमें B2B व्यवसाय में अपनी नेतृत्व क्षमता को मजबूत करना है, ऑपरेशनल एक्सपेंशन करना है, इंटरनेशनल बिजनेस का विस्तार करना है, इनोवेशन और ऑटोमेशन लाना है, और टैलेंट को नर्चर करना है। करना है। कैपेबिलिटीज़ एक्सपैंड करनी है, और हमें ईएसजी, एनवायरमेंटल, सोशल, एंड गवर्नेंस का इंटीग्रेशन करना है हमारे बिजनेस में। ध्यान से समझिएगा। प्लीज अंडरस्टैंड कीजिए। ठीक है? हम कॉन्फिडेंट हैं कि हमारा प्रोजेक्ट स्प्रिंग न केवल हमारी मार्केट पोजीशन को मजबूत बनाएगा, बल्कि लॉन्ग टर्म वैल्यू भी डिलीवर करेगा सभी स्टेकहोल्डर्स के लिए। तो हम प्रोजेक्ट स्प्रिंग ला रहे हैं। इससे न केवल हमारी मार्केट पोजीशन में सुधार होगा, बल्कि शेयरहोल्डर्स के लिए लॉन्ग टर्म वैल्यू एडिशन भी होगा। प्रोजेक्ट स्प्रिंग क्या है? हम आगे जाकर बात करेंगे। फिर ये लोग क्या करते हैं? क्वार्टरली अपडेट्स पर मूव होते हैं। मैं बताऊंगा आपको कहां से जानकारी प्राप्त करनी है, कहां से। अगर आपको अभी देखना है तो मैं अभी दिखाता हूं। बस एक मिनट दें, और मैं दिखा देता हूं। जैसे अगर आप ये स्क्रीन देख रहे हैं। प रहे हैं और मैं यहाँ पर लिखता हूं पॉलीकैप। ठीक है? मैंने पॉलीकैप सर्च किया। अब आई हैव टू कम डाउन। ठीक है? एंड हियर ये जो ट्रांसक्रिप्ट है न, दिस ट्रांसक्रिप्ट इज़ नथिंग बट द कॉनकॉल। ये देखिए, ये एग्जैक्टली वही कॉनकॉल है जो हम अभी पढ़ने की कोशिश कर रहे हैं। ये देखिए। ठीक है? सेम वही कॉनकॉल है जो हम अभी पढ़ने की कोशिश कर रहे हैं। नाउ आई होप थिंग्स आर प्रिटी मच क्लियर। ऐसा नहीं है कि आप कोई चीजें मिस कर रहे हो। ठीक है? क्वार्टरली अपडेट्स क्या होते हैं, वो ध्यान से समझिएगा। क्वार्टरली अपडेट्स में इस क्वार्टर में क्या हुआ है, उसके ऊपर जानकारी देगा कि हमारा कंसोलिडेटेड रेवेन्यू जो है, वो 20% से ग्रो किया है। ठीक है? सारे बिजनेस सेगमेंट्स ने अच्छा प्रदर्शन किया है। एबिड 26% से ग्रो हुआ है। ठीक है? एबॉव टॉप लाइन ग्रोथ मार्जिनस जो है, वो 7% बेसिस पॉइंट से। ईयर ऑन ईयर बेसिस पे जंप मारा है और 2.3 बेसिस पॉइंट क्वार्टर ऑन क्वार्टर जंप कराया है। इनप्रूवमेंट जो हुआ है ईबिड मार्जिन में, यह दो कारणों से हुआ है। ध्यान से समझना। नॉर्मलाइजेशन इन वायर एंड केबल बिजनेस मार्जिन। द मार्जिन इन ह बिजनेस इज रिवर्टेड बैक टू नॉर्मल फ्रॉम द लॉस ऑफ लास्ट क्वार्टर। थोड़े से मार्जिन बढ़े हैं और कंट्रीब्यूशन फ्रॉम इंटरनेशनल बिज़नेस। सेकंड लॉसेस इन अवर एफएमजी बिजनेस वेर अरेस्टेड दिस क्वार्टर। एफएमजी क्या होता है? फास्ट मूविंग इलेक्ट्रॉनिक गुड्स। जैसे कंज्यूमर गुड्स होते हैं, वैसे इलेक्ट्रॉनिक गुड्स भी हैं। टीवी, फ्रिज, रेफ्रिजरेटर। ठीक है? प्लीज समझिए, इलेक्ट्रिकल गुड्स रATHER नॉट इलेक्ट्रॉनिक गुड्स। तो उसका लॉसेस हमने थोड़ा कंट्रोल किया है। अरेस्टेड दिस क्वार्टर, नॉट अरेस्टेड मतलब थोड़ा कम किया है। ऑन द बैक। ऑफ एक्सपेंशन इन द कंtribution मार्जिन, हमने शुरुआत की लागत के लाभ को प्राप्त करने के लिए। तो अब हम बड़ा माल बना रहे हैं, बड़ा माल बेच रहे हैं, और अब हम आर्थिक लाभ के स्केल की ओर धीरे-धीरे बढ़ रहे हैं। यह बात नेट प्रॉफिट की बॉटम लाइन पर हो रही है। कंपनी ने तीसरे तिमाही में सबसे उच्चतम पीडीए पॉइंट हासिल किया है। अब तक, हमें इस वर्ष की तीसरी तिमाही में इतना बड़ा प्रॉफिट नहीं हुआ है। कंपनी को कितना प्रॉफिट हुआ है? ₹464 करोड़। और margen कितना है? 8.9%

18:42वित्तीय लागत है ₹498 मिलियन, जो ब्याज खर्च है, और अन्य आय है ₹250 मिलियन। वित्तीय लागत और अन्य आय का विस्तृत विश्लेषण स्लाइड 17 में दिखाया गया है, जो कि आय प्रस्तुति में मौजूद है। वह स्लाइड आपको दी गई है, और उस स्लाइड में इसका विस्तृत विवरण मौजूद है। बैकग्राउंड है। अगर मैं 1 मिनट जाकर देखता हूं तो यह जो पीपीटी है, उसे खोलना है, अपने को जनवरी 25 की वाली पीपीटी में आना है और उसमें स्लाइड नंबर 17 पर आ जाना है। यह रहा 16 और यह रहा 17। इसमें इनकम में क्या-क्या चीजें हैं, उनका डिटेल ब्रेकडाउन मिला हुआ है। फाइनेंस कॉस्ट में कौन-कौन सी कॉस्ट लग रही है, उसका भी डिटेल ब्रेकडाउन मिला हुआ है। बिल्कुल यही चीज जानने की कोशिश कर रहा है, और यही बताते हुए उसको समझाना है। तो सबसे पहले वह इकॉनमी पर बात करेगा, फिर बिजनेस की ओवरऑल अपडेट देगा, सेक्टर की अपडेट देगा, फिर क्वार्टरली अपडेट पर आएगा। समझ रहे हो आप? और उसके बाद सेगमेंट वाइज अपडेट पर आएगा। पहले इकॉनमी, फिर बिजनेस, फिर क्वार्टरली, फिर सेगमेंट वाइज अपडेट। अब देखो, इनके वायर और केबल बिजनेस पर क्या बोलना है। द वायर ऐंड केबल सेगमेंट ने रिकॉर्डेड रिलेटिवली मिडियम ग्रोथ, 12% की ग्रोथ दिखाई है। ये स्लाइड सिक्स को पढ़ कर बता रहा हूँ आपको। अगर मैं जाऊँ और आपको फिर से स्लाइड सिक्स दिखाता हूँ यहाँ पर। ऊपर हियर। राईट? पढ़ना आप। क्या बोल रहा है ये? द वायर एंड केबल सेगमेंट रिकॉर्डेड रिलेटिवली मॉडरेट ग्रोथ ऑफ 12% ईयर ऑन ईयर। ठीक है? जस्ट एक मिनट। हाँ। हम हाँ जी। एंड एक मिनट। आप लोगों को दिख नहीं रहा है ना मेरा? यस। द डोमेस्टिक केबल बिज़नेस कंटीन्यूड टू डिलीवर हेल्दी ग्रोथ। हाउएवर, हाउएवर, द हाई चैनल इन्वेंटरी एट द बिगिनिंग ऑफ द क्वार्टर और डिक्लाइनिंग ट्रेंड ऑफ द कॉपर प्राइसेस, चैनल इन्वेंटरी का क्या मतलब है? चैनल इन्वेंटरी का मतलब है कि मैंने माल डिस्ट्रीब्यूटर्स को दे रखा है। वो चैनल इन्वेंटरी है। एंड कॉपर के प्राइसेस कम हुए हैं। समझ रहे हो आप? इसलिए हमारे केबल्स बिजनेस की कंटीन्यूअस गुड ग्रोथ आ रही है, विद द चैनल इन्वेंटरी एट नॉर्मलाइज। लेवल एंड कॉपर इन इनफ्लेशनरी ट्रेंड का फंडामेंटल डिमांड रिमेन इंटैक्ट। हम एंटीसीपेट कर रहे हैं कि वायर सेल्स में रिबाउंड होगा क्वार्टर 425 के दौरान। हमें ऐसा लगता है कि फिर से वायर की सेल्स बेहतर होगी। समझ रहे हो? दो चीजें हैं। ठीक है? एक तो डोमेस्टिक बिजनेस ने वृद्धि की है। बिजनेस की हेल्दी डिलीवरी है। ठीक है? फिर मैं अपनी कंपनी के ऊपर आ रहा हूं। ठीक है? यहां पर अगर आप देखोगे, तो यह दिखा रहा था कि वायर और केबल का ईबिट मार्जिन 122 बेसिस पॉइंट्स यानी 1.2% से सुधार कर 13.5% पर है। अभी आप एफएमजी के ग्रोथ के बारे में बता रहा है। देखो, कंपनी का नया वर्टिकल है न और कैसे जानकारी मिलेगी और कहां से पता चलेगा, नहीं तो एफएमजी का मतलब वही सब इलेक्ट्रिकल गुड्स होते हैं। एफएमजी बिजनेस ने एक्सेप्शनल ग्रोथ दिखाई है, 45% ईयर ऑन ईयर। लॉन्च किया होगा इसलिए 45% हुआ है, लिखा भी है उसने

22:12ओन अ लोअर बेस, बेस कम है

22:15मजबूत निष्पादन हमारे रणनीतिक पहलुओं का, हमने जो इनीशिएटिव्स लिए थे, उन्होंने बिल्कुल शानदार तरीके से काम किया है

22:21चैनल का विस्तार करें, वितरकों को बढ़ाएं, उत्पाद के आर्किटेक्चर में सुधार करें

22:26प्रमोटर प्रबंधन प्रोग्राम का कार्यान्वयन जारी रखें, ताकि राजस्व वृद्धि को जारी रखा जा सके

22:32ठीक है? फैन सेगमेंट में निरंतर वृद्धि हो रही है

22:38जो फैन हैं, वे जबरदस्त तरीके से काम कर रहे हैं

22:44फैन सीजन इस क्वार्टर में शुरू हो रहा है, यानी जनवरी से मार्च-अप्रैल तक

22:50इसलिए जनवरी से अप्रैल, मार्च तक का यह क्वार्टर फैन का सीजन है

22:55हम अपेक्षा कर रहे हैं कि इसमें मजबूत और सार्थक ग्रोथ जारी रहेगी

23:01लार्जेस्ट प्रोडक्ट कैटेगरी, लाइट्स एंड लट न्यू एंडर्ज सेगमेंट रजिस्टर्ड स्ट्रॉंग वॉल्यूम और वैल्यू ग्रोथ। वॉल्यूम भी बढ़ा है, वैल्यू भी बढ़ी है। प्राइस भी बढ़ा है। मतलब सेल्स रियलाइजेशन भी ज्यादा हुआ है, वॉल्यूम भी बढ़ा है। ठीक है? आफ्टर सेकुलर क्वार्टर ऑफ डिक्लाइन, डिस्पाइट ऑनलाइन प्राइस इज्रोजन। इन एडिशन टू द फेस्टिवल डिमांड, द ग्रोथ थी सपोर्टेड बाय इंट्रोडक्शन ऑफ 130 प्लस न्यू स्क्यूज़। यह जो ग्रोथ आई है ना, उसे फेस्टिवल डिमांड का ही एक रिज़न था, क्योंकि हम 23 जनवरी को खड़े होकर बात कर रहे हैं। हम अक्टूबर, नवंबर, दिसंबर क्वार्टर की बात कर रहे हैं। इसके अलावा, हमने 130 नए स्क्यूज़, नए प्रोडक्ट, नई वैरायटी लॉन्च की है। जियोग्राफिकल एक्सपेंशन भी किया है। 500 से ज्यादा नए टाउन्स में, 150 से ज्यादा नए डिस्ट्रीब्यूटर्स को जोड़ा़ है, और 7000 रिटेलर्स। को ऑनबोर्ड कर रहा है। इस कारण से आपको यह ग्रोथ दिख रही है एफएमईजी की। स्विच गियर्स, कंड्यूट पाइप्स एंड फिटिंग्स, और स्विच सेगमेंट लगातार हेल्दी ग्रोथ दर्ज कर रहा है। यह बात हमने ओपनिंग रिमार्क में भी कही थी। एफएमईजी सेगमेंट की लॉसेस कम हो रही हैं, जो कि कर्व्ड ड्यूरेशन्स के साथ हैं, इसके अलावा ग्रॉस मार्जिन का विस्तार और ऑपरेटिंग लिवरेज में वृद्धि हो रही है। ये सभी कीवर्ड्स यानी कि कोर कीवर्ड्स ऑफ इक्विटी रिसर्च हैं। ग्रॉस मार्जिन का विस्तार और एनहांस्ड ऑपरेटिंग लिवरेज समझ में आ रहा है। आप सब के लिए यह बहुत महत्वपूर्ण है। ठीक है? फिर इसकी EPS बिनेस का क्या? EPS बिनेस में क्या कहा जाता है? इंजीनियरिंग, प्रोक्योरमेंट और कंस्ट्रक्शन जैसे सेक्टर्स हैं। हमारा बिज़नेस है, जिसमें हमने राजस्व हासिल किया है 457 मिलियन, और यह 111% वर्ष के भीतर बढ़ा है। ऑन ईयर ग्रोथ, ऑलमोस्ट डबल हुआ है। प्रॉफिटेबिलिटी 30 से 37% तक बढ़ी है, और यह सेगमेंट का मार्जिन 11.3% से बढ़ा है। कौन से सेगमेंट का? ईपीसी सेगमेंट का। द सेगमेंट्स कॉन्ट्रीब्यूशन टू कंपनीज़ का कंसोलिडेटेड टॉपलाइन एक्स्पेक्टेड टू बी इन मिड टू हाई सिंगल डिजिट रेंज। समझना, मिड टू हाई सिंगल डिजिट रेंज के अंदर चल रहा है। एक्स्पेक्टेड टू बी इन मिड टू हाई सिंगल डिजिट रेंज। अभी कितना है? मेरा सेगमेंटल कॉन्ट्रिब्यूशन 11.3% का मार्जिन है। फ्यूचर में क्या गाइडेंस मिल रही है? क्या यहाँ पर आपको गाइडेंस मिल रही दिख रही है? समझ रहे हो आप? द एनुअल सस्टेनेबल ऑपरेटिंग मार्जिन फॉर दिस बिज़नेस एक्स्पेक्टेड टू बी हायर सिंगल डिजिट, मीडियम टू लॉन्ग टर्म। हायर सिंगल डिजिट तो 9% ही होता है, और क्या? 8 से 9% समझ रहे हो? ओवरऑल बात हो रही है। अब यहाँ पर सिर्फ मैनेज बिज़नेस की। अद्यतन नहीं दी जाती। अगर प्रबंधन में भी कुछ बदलाव होते हैं ना तो वो अपडेट्स भी यहाँ पर दे दी जाती हैं। जैसे कि इन्होंने बताया कि मिस्टर राकेश तलाठी इन्ट स्टेप डाउन एज एग्जीक्यूटिव डायरेक्टर और मिस्टर विजय पांडे इन्ट एलिवेटेड टू द बोर्ड एज एग्जीक्यूटिव डायरेक्टर, सब्जेक्ट टू अप्रूवल ऑफ मेंबर्स थ्रू पोस्टल बैलेट। चिट्ठी के थ्रू जो मतदान होता है, है ना? जो आपको ई-वोटिंग करनी होती है। पोस्टल बैलेट मतलब आजकल तो सब ईमेल से होता है। ऑन द इंडिपेंडेंट डायरेक्टर साइड, आइम प्लीज्ड टू अनाउंस कि मिस्टर सुमित मल्होत्रा जॉइन द बोर्ड एज इंडिपेंडेंट डायरेक्टर और मिस्टर सुमित मल्होत्रा का कंसर्ट 31 वर्षों के प्रोफेशनल एक्सपीरियंस से है, जिसमें वह कई बड़ी कंपनियों का नेतृत्व कर चुके हैं। सो, अब हमारे बोर्ड में 11 डायरेक्टर्स हैं, छह इंडिपेंडेंट और पांच एग्जीक्यूटिव। डायरेक्टर—मेज़ोरिटी इंडिपेंडेंट का पाँच एजेक्युटिव डायरेक्टर मतलब जो कंपनी में नौकरी भी कर रहे हैं और साथ में वो डायरेक्टर भी हैं बोर्ड में, और इंडिपेंडेंट मतलब वो कंपनी के नौकर नहीं हैं। है ना? उनको कोई लेना-देना नहीं है। कंपनी उनको सैलरी नहीं दे रही है। सिर्फ जब वो बोर्ड मीटिंग करते हैं, तो उनको एक फीस मिल जाती है। समझ में आ रही बात? अब क्या हो रहा है? इंडिपेंडेंट का हमेशा मेज़ोरिटी रहना चाहिए। वो यहाँ भी है, और यह एक अच्छा बात है। इसके अलावा, अगर आप देखोगे तो यह तो हो गया मैनेजमेंट का अपडेट पूरा का पूरा ए टू जेड। ठीक है? अब बात आती है एनालिस्ट के क्वेश्चन एंड जवाब की। मॉडरेटर की बात हमने की, फिर बिजनेस की बात की। अब एनालिस्ट का क्वेश्चन एंड जवाब आता है। एनालिस्ट का क्वेश्चन एंड जवाब में क्या होता है, पता है? हमें ये समझना है कि लाइन ऑफ क्वेश्चनिंग कैसे बनानी है। होती है, क्योंकि मुझे देखो यार, मुझे आपको इन्वेस्टर्स नहीं बनाना है। द ऑब्जेक्टिव ऑफ वैल्यूएशन स्कूल एज ऑफ़ नाउ अब नॉट टू मेक यू अ बेटर इन्वेस्टर और नॉट टू मेक यू यू नो कि आप ट्रेडिंग करो या आप सट्टेबाजी करो इस पॉइंट ऑफ टाइम। राइट? मेरा ऑब्जेक्टिव है कि आपको मेरे को इक्विटी रिसर्च के अंदर ले जाना है। दैट इज माई सोल क्राइटेरिया। सोल ऑब्जेक्टिव। नाउ बिकॉज़ ऑफ़ ऑल दीज़ थिंग्स, मेरा आपसे यह निवेदन है इस पॉइंट ऑफ टाइम पर कि अगर यह रिक्वेस्ट है कि अब अगर आप कॉन कॉल पढ़ेंगे ना, और उसमें जो एनालिस्ट क्वेश्चन करता है, आपको उसकी लैंग्वेज समझनी है। डोंट ट्राई टू रीड इट फ्रॉम द व्यू पॉइंट ऑफ अ रिटेलर। ट्राई टू रीड इट फ्रॉम द व्यू पॉइंट ऑफ एन अनदर एनालिस्ट। समझ में आ रहा है? नाउ, अगर आप देखोगे तो एनालिस्ट क्या करते हैं ना? वो जनरली सिर्फ क्वेश्चंस नहीं पूछते हैं। कि प्रॉफिट कितना है, सेल्स कितनी है? अरे, वो सब तो तुझे पीपीटी में दिया हुआ है, उसने। वो क्यों पूछना है? वो क्या डेप करते हैं? पता है कंपनी का परफॉर्मेंस कैसा चल रहा है? फ्यूचर के क्या प्लान्स हैं? क्या बड़े चैलेंजेस आ रहे हैं? ऐसी कोई इनफॉर्मेशन जो आपको रिजल्ट्स में नहीं मिली हुई है। एंप्लॉयीज क्यों छोड़ कर जा रहे हैं? समझ रहे हो? जो एक्स्ट्रा कैश रखा है, इसका क्या करोगे आप लोग? समझ रहे हो आप? प्लीज, क्वेश्चन को ब्रॉड बनाओ। क्वेश्चन या तो बहुत ब्रॉड हो सकते हैं कि मैंने इंडस्ट्री के बारे में पूछ लिया कि इंडस्ट्री में अभी यह हो रहा है। इस पर आपका क्या ओपिनियन है? टियर के बारे में बात हो सकती है, या फिर मार्जिन, प्राइसिंग और डिमांड के बारे में बहुत स्पेसिफिक क्वेश्चन आ सकते हैं। ठीक है? जैसे हम शुरू करते हैं इसे। हाँ जी। तो अब देखिए। फाइनेंशियल परफॉर्मेंस पर किस तरह की क्वेश्चनिंग करता है, एक एनालिस्ट? ठीक है, ये Titan कंपनी का है। Titan का कॉन्काल है राउटर। Titan का क्वार्टर 2 का FY24 वाला कौन-कौन है? देवांशु बंसल ने प्रश्न पूछा है। देवांशु बंसल इज अ इक्विटी रिसर्च एनालिस्ट एट Morgan Stanley। यह एक बड़ी कंपनी है। क्वेश्चन पर ध्यान दीजिए। धन्यवाद फॉर द अपॉर्चुनिटी और शुभकामनाएँ आपका अच्छा ग्रोथ परफॉर्मेंस इन क्वार्टर टू। मेरा पहला क्वेश्चन मार्जिन पर है। मार्जिन समझ रहे हो? उस पर प्रश्न पूछा गया है। ज्वेलरी सेक्टर में हैज़ बीन 270 बेसिस पॉइंट्स मार्जिन ड्रॉप। कि ज्वेलरी सेक्टर में 2.7% से मार्जिन कम हुआ है आपका। प्रॉफिटेबिलिटी कम हुई है। मैं बस यह समझना चाहता हूँ कि क्या आप मुझे यह बता सकते हैं कि… इसमें से एबिड कितना कम हुआ है? ऑपरेटिंग मार्जिन कितना कम हुआ है? नेट ऑपरेटिंग मार्जिन कितना कम हुआ है? समझ रहे हो? वह बोल रहा है कि अब यह मार्जिन 2.7 प्रतिशत से गिरा है। इसका ब्रेकअप दे दो भाई। यह है कि ड्यू टू ए प्रेशर इन गोल्ड प्राइस, मार्जिन, वीकर रेवेन्यू मिक्स और हाई प्रमोशन। किस कारण से हुआ है? रॉ मटेरियल बढ़ा है, इसलिए मार्जिन गिरा है। रेवेन्यू जो अच्छे मार्जिन वाले प्रोडक्ट्स हैं, वह कम बिके इसलिए मार्जिन गिरा है। या फिर यह कि आपने कोई हैवी मार्केटिंग एक्टिविटी करी है, इसके कारण मार्जिन गिरा है, कि प्रमोशन मेकिंग चार्ज पर कोई प्रमोशन कराया है। सो ब्रॉडली अगर आप मदद कर सकते हैं, तो इस ब्रेकअप को समझने में। कौन बोलता है? अजय चौधरी। हाय, यह है अजय यहाँ। हमें इस क्वार्टर की मार्जिन पर दो-तीन प्रभाव देखने को मिलेंगे। और अब देखिए, आप अगर किसी कंपनी की प्रॉफिटेबिलिटी में..

30:27कोई ड्रॉप हुआ है तो व्हाट इज़ द रीजन? वो कहां से पता चलेगा? अपने आप थोड़ी ना समझ में आएगा। कैसे पता चलेगा? ईट विल शो थ्रू, मतलब यू विल गेट इट थ्रू कॉन्फ़्रांस कॉल्स। सब्स्टैंशियल पार्ट था वान टाइम कस्टम ड्यूटी लॉस। एक बार का कस्टम ड्यूटी का लॉस हुआ है, याद होना चाहिए आपको। ठीक है? व्हिचेज फ्लोन इट ऑलरेडी ऑफ़ इट इन दिस क्वार्टर एंड पार्टली इन द नेक्स्ट, जो हमने पूरा अब्ज़ॉर्ब कर लिया इस क्वार्टर में और अगले क्वार्टर में भी, गवर्नमेंट ने कस्टम ड्यूटी गिरा दी थी। याद है आपको? डिफ्लेट हो गया था गोल्ड का प्राइस सडनली। डैट्स द सब्सटैंशियल पार्ट ऑफ़ इट। बट दैट इज़ टू डू विथ स्टॉक मिक्स बीइंग लोअर देन एक्सपेक्टेड। स्टॉक मिक्स मतलब प्रोडक्ट मिक्स के अंदर भी ये चीज़ हुई है भाई। कोई प्रॉब्लम नहीं है। वान डेयर वाज़ अ गोल्ड रश ऑफ़ सॉर्ट इन द क्वार्टर टू, देयर फॉर द गोल्ड। कंपोनेंट वाज़ बहुत हाईर इनक्लूडिंग डी सब्सटैंशियल राइज इन गोल्ड कॉइन एंड बुलियन खरीदों। लो मार्जिन बिजनेस है न, गोल्ड कॉइन बुलियन। बुलियन का मतलब ईट बिस्किट। उसमें मेकिंग चार्ज क्या लगेगा? एंड अदर इज़ स्टडेड। दो होते हैं, एक जिसमें पूरा गोल्ड कंपोनेंट होता है और दूसरा स्टडेड। सॉलिड एयर। ठीक है? वह जिसके अंदर कुछ स्टोन स्टड कराए जाते हैं, जैसे कि मेरी कान की बालियां हैं, इनमें एक स्टोन लगा हुआ है। सो, खास तौर पर बड़े कैरेट का स्टोन डिमांड है, जो पिछले कुछ समय से प्रेशर में है, प्राइस अनिश्चितताओं की वजह से मार्केट में। बड़े कैरेट के स्टोन की बात कर रहे हैं, पता है? डायमंड की बात कर रहे हैं कि डायमंड की डिमांड में अनिश्चितता आई है, लिंक्ड टू इंटरनेशनल डिमांड और सप्लाई स्थिति। ये तीन फैक्टर्स वास्तव में कंट्रीब्यूट कर रहे हैं मार्केट के मुख्य कारणों में। मार्केट ड्रॉप। ध्यान से देखो, मैं वही समझाना चाह रहा हूं। अगर आप इसे इंटरेस्ट लेकर पढ़ोगे, तो यह कॉन्वर्सेशन दो लोगों के बीच में है। अगर कोई चीज नहीं समझ में आ रही है, तो आप AI का यूज़ कर लो समझने के लिए, उतना। लेकिन पूरे इसको स्किम करके AI का यूज़ नहीं करना है। कॉम्पिटिटिव लैंडस्केप, क्या मैं कॉम्पिटिशन के बारे में बात कर सकता हूं? जनरल कॉम्पिटिटिव मार्केट के बारे में बात कर सकता हूं। जरूरी है कि मैं हमेशा फाइनेंसियल परफॉर्मेंस पर हूं। बिल्कुल भी नहीं। एनवेंसेस, एनवेंसेस के तेजस शाह ने क्या क्वेश्चन पूछा है? द फर्स्ट क्वेश्चन है—विथ मोस्ट कैटेगरीज़, द कंज्यूमर कैटेगरी एट लार्ज, बीइंग सॉफ्टर दिस क्वार्टर, एक्सेप्ट; हमारे ज्वेलरी ब्रांड्स ने काफी अच्छा किया है, यहां तक कि सेक्टर के रूप में भी। हाउ डू यू गेज कंज्यूमर सेंटिमेंट? आपको इस समय कंज्यूमर के सेंटिमेंट कैसे। लग रहे हैं? मतलब, जो लोग ज्वेलरी खरीदने आ रहे हैं, उनका सेंटीमेंट कैसा है? अर्ली रीड ऑन फस्टिवल और वेडिंग डिमांड ट्रेंड भी देख रहे हैं, और क्या आपको कोई फेस्टिवल या वेडिंग डिमांड आ रही है, क्या? दिख रही है? तो इस पर क्या जवाब देता है वो? कंज्यूमर सेंटीमेंट अच्छा है। ठीक है? मैं इस क्वार्टर में केवल स्लाइड से अच्छा प्रदर्शन देखने को मिला, जिसे हमें समायोजित करना पड़ा। श्राद्ध की बात करें तो यह अक्टूबर में होता है। ठीक है? पिछले साल भी श्राद्ध अक्टूबर में थे। सभी श्राद्ध इस साल 13 दिनों में हुए, जबकि कुल 15 दिनों का होता है। तो इसके कारण क्या, श्राद्ध में नई चीजें खरीदने का कोई ट्रेंड नहीं होता है, तो मेरे क्वार्टर शिफ्ट हो गया। एक क्वार्टर पहले आ गया श्राद्ध। पहले यह अक्टूबर, नवंबर, दिसंबर में होता था। तो श्राद्ध के कारण जो डाउनफाल आता था सेल में, वह फेस्टिवल डिमांड के कारण कम हो जाता था। बूस्ट कर जाता था। अब क्वार्टर बदल गए, ठीक है? व्हाइल वी फैक्टोर इन यूअर बिजनेस प्लान। हमने इसको कंसीडर किया है। व्हेन यू लुक इट फ्रॉम द कैलेंडर पर्सपेक्टिव, इट नॉट स्ट्राइक यू। अगर आप इसको कैलेंडर टर्म्स में देखोगे, तो आपको स्ट्राइक नहीं करेगा। आई सीनमेंट टू बी वेरी गुड। इवन द फेस्टिवल सीनमेंट हैज़ बीएन एक्सीलैंट। सो, थिंग्स थिंक इट्स फैंटास्टिक। मैंने सिंपल केसिस लिए हैं। सिंपल क्वेश्चंस लिए हैं। राइट? द आइडिया इज़ टू मेक यू अंडरस्टैंड कि क्या हो रहा है। तेजस ने फिर से एक क्वेश्चन पूछा कि एंड دين यू वुड एक्सटेंड टू ज्वेलरी वेडिंग डिमांड ऑल्सो, कि ज्वेलरी वेडिंग डिमांड में भी सेम चीज बोलोगे? कंज्यूमर सेंटिमेंट इज़ वेरी स्ट्रॉन्ग। लेट्स सी, यस, यस, द वेडिंग ज्वेलरी डिमांड स्टार्टेड पिकिंग अप पोस्ट द कस्टम ड्यूटी रिडक्शन। अनाउंसमेंट। आपको याद नहीं होगा, पिछली बजट में, जब जून का बजट आया था, लास्ट ईयर का, जब सरकार ने पहला बजट दिया था, तब उन्होंने कस्टम ड्यूटी में कटौती कर दी थी, तो उसके बाद से ये बोलते हैं कि अचानक मांग में उछाल आ गया क्योंकि बहुत सारे फेंस सेटर हैं, जिन पर हम भरोसा करते हैं, पहली तिमाही और चुनाव से पहले ये सभी फैक्टर्स प्रभावित हुए। पहली तिमाही में वेट कर रहे थे कि सोना की कीमत सही होगी। लोग इंतजार कर रहे थे कि चुनाव खत्म हो जाएं, ये सब पूरी हो जाए। जैसे ही सोना की कीमत कम हुई, सही हुई, लोग आ गए। और जब हम बात कर रहे हैं, क्योंकि त्योहार का समय अच्छा रहता है। साथ ही, त्योहारों के दौरान ज्वेलरी खरीदारी भी बढ़ती है। त्योहार, शादी का सीजन अच्छा हो चुका है। और हमें लगता है कि अगले दो क्वार्टर में भी अच्छा त्योहारी ज्वेलरी का रुझान रहेगा, हमें उम्मीद है कि शादी की ज्वेलरी भी आने वाले दो क्वार्टर में अच्छा प्रदर्शन करेगी। मिल रहा है। मैं उनसे मार्केट ट्रेंड के बारे में क्या बात कर सकता हूं? तेजस ने फिर सवाल पूछा। समझ रहे हो? एक छोटा फॉलो-अप देय है। तो विथ हाई गोल्ड प्राइसेस, आप देख रहे हो कि कोई भी शिफ्ट हो रही है लाइटर और अधिक अफॉर्डेबल ज्वेलरी की तरफ। अब चूंकि ज्वेलरी के प्राइस ज्यादा हो रहे हैं, ₹87,000 पर 10 ग्राम गोल्ड पहुंच गया है। तो क्या आप ऐसा सोच रहे हो कि 14 कैरेट ज्वेलरी, 18 कैरेट ज्वेलरी की डिमांड ज्यादा बढ़ेगी? क्या आपने कोई खास ट्रेंड देखा है, खासकर किसी विशेष प्राइस पॉइंट या रीजन में, जिसे आप शेयर करना चाहोगे? तो इसके बारे में आप क्या सोचते हो, सर? वो कहता है, असल में नहीं, हमने देखा है कि अधिक मूल्यवान गोल्ड ज्वेलरी की मांग अभी भी जारी है। नहीं, वो कह रहा है कि आपका सोचना गलत है। हमारे पास जो डेटा है, उससे फिलहाल ऐसा नहीं लगता कि हाई वैल्यू ज्वेलरी का ट्रेंड उल्टा है। बोल रही है, हमारे पास जो डाटा आया है, उस डेटा पे हमको ऐसा लगता है कि अभी भी जो हाई वैल्यू गोल्ड हैं, उनकी डिमांड वैसे ही बनी हुई है। इन अवरली लो प्राइस पॉइंट्स बिकॉज़ द प्राइस ऑफ़ द गोल्ड हैज़ gone up। सम प्रोडक्ट्स ने मूव प्राइस बैंड्स। तो कुछ ही प्रोडक्ट्स के प्राइस बैंड्स हिले हैं। प्राइस बैंड का मतलब रेंज के बाहर चला गया है। सो ऑन गोल्ड, आई वुड से कि वहाँ ऐसा कोई इंडिकेशन नहीं है कि सिर्फ लाइट वेट में ही लोग रुचि रखते हैं। तो ऐसा कोई संकेत नहीं मिलता है कि केवल लाइट वेट में ही लोग रुचि रखते हैं। लोग रुचि ले रहे हैं। इट इज़ प्रीटी मच व्हाट इट इज़। इन डायमंड, स्टडी में वहाँ भी वही स्थिति है। बट आइ थिंक, मैं नॉट श्योर कि यह कस्टमर कंज्यूमर सेंटीमेंट है। मुझे लगता है कि टिकट साइज इन स्टडी में स्टडेड हैं, वो इनपैक्टेड हैं, पार्टली, ऑफ़ अकाउंट ऑफ़..

37:18सॉलिड एयर डायमंड और आंशिक रूप से ऑन अकाउंट ऑफ डिले्ड लिक्विडिटी फ्रॉम आवर साइड एट सर्टेन प्राइस बैंड। हमने भी डिले कर दिया कि ₹00 में कान की बाली लिक्विडिटी कर दी। ऐसी चीजों में हमारा भी डिले हुआ है। बट आई डोंट सी एनी कोरिलेशन निकलते हुए। बट इन दोनों के बीच में कोई लिंक नहीं है। द लोअर प्राइस बैंड इन डायमंड ने बहुत अच्छा काम किया है। मतलब लिंक नहीं है, यानी हाई ज्वेलरी और लो ज्वेलरी के बीच में कोई लिंक नहीं कि हाई कम हो रहा है, तो लो बढ़ रहा है। लोअर प्राइस बैंड डायमंड में बहुत अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं। आप कैरेट लेन को देख लो, आप तनिष्क को देख लो, आप मिया को देख लो। तो हमें कोई ऐसा ट्रेंड नहीं देखने को मिलता है। हम कोई ट्रेंड नहीं देख रहे हैं। समझ रहे हो आप? यह ऐसी इनफॉर्मेशन है जो मेनेजमेंट आपको बिना पूछे नहीं देगा। आपको मेनेजमेंट से पूछना पड़ेगा, और एक इक्विटी रिसर्च एनालिस्ट के रूप में। इट इज़ वेरी एनफॉर यू टू आस्क द राइट क्वेशन। आगे देखिए, प्रोडक्ट मिक्स पे बात करी जा सकती है, क्या? बिल्कुल करी जा सकती है। सेम कौन-कौन हैं? निहाल महेश हैं, एंबिट कैपिटल के। उन्होंने क्या बात करी है, वो देखना। अंडरस्टूड दैट्स क्लियर। द सेकंड क्वेश्चन था फिर से एलजीडी पर। एलजीडी मतलब लैब ग्रोएन डायमंड। ध्यान रखना है ना? लैब ग्रोएन डायमंड। ऐज़ यू ऑलसो हाईलाइटेड, आपने भी हाईलाइट किया है, बेस्ड ऑन व्हाट वी हैव डिस्कस्ड इन दिस कॉल। द डिमांड फॉर एलएलजीडी इज़ मेनली द सब ₹1 लाख प्राइस पॉइंट ऐट दिस पॉइंट। मतलब जिनका 1 लाख से कम का बजट है और उनको डायमंड पहनना है, वही लोग एलजीडी की तरफ जा रहे हैं। एंड मोर देन तनिष्क, आई थिंक कैरेट लेन ऑपरेशंस इन दैट पॉइंट, विद अ वेरी हाई शेयर ऑफ़ सॉलिडर। और मुझे ऐसा लगता है कि तनिष्क की जगह कैरेट लेन उस प्राइस पॉइंट पे, अभी क्वेश्चन ही पूछा जा रहा है। रहा है। ठीक है? सो, इस इट राइट टू से? तो क्या यह कहना सही है कि दैट द काइंड ऑफ कस्टमर दैट क्रिएट लेन सर्व एंड ऑल्सो से इफ LGD बिकम्स मोर फैशन ओरिएंटेड, इट इज़ द ब्रांड विंच वी कुड सी, मोर माइग्रेशन ऑफ द कस्टमर, मतलब क्रिएट

39:16अगर LGD आगे और फैशन में आता है, तो क्या LGD का मतलब लैपडाउन डायमंड है, और अगर आगे फैशन में आता है, तो क्या हम कस्टमर का माइग्रेशन देखेंगे, कि वो तनिष्क से कैरेट लेने की तरफ आ रहा है, और वही यह भी हो सकता है कि वह ब्रांड जहां LGD भी मेकस सेंस, या फिर आप LGD को तनिष्क में भी लांच कर सकते हैं

39:25आप क्या सोचते हैं, यहाँ पर रणनीति पर सवाल पूछा गया है

39:33आप समझ रहे हो कि क्या करोगे? बताओ, हमें कि कभी तनिष्क में आएगा या कैरेट लेने में ही रहेगा

39:42ध्यान से समझना, कई बार मैनेजमेंट सीधे जवाब दे देता है, कई बार नहीं

39:51अभी..

40:00देख लेते हैं, वास्तव में, हम चाहेंगे कि आप उसके बारे में कुछ भी साझा करें, अपनी रणनीति के बारे में। हम आपसे अपनी रणनीति के बारे में कुछ भी शेयर नहीं करेंगे। चाहे जो भी हो, कभी भी यह नहीं कि क्या है, कब होगा। वास्तव में, यदि आप वास्तव में सोचते हैं तो यह एक रणनीति का मुद्दा है कि आप हमसे यह प्रकट करने को कहें, उससे पहले कि हम कुछ लॉन्च करें। जैसे कि सही है? और यदि आप इसे देखेंगे तो यह आपकी रणनीति है कि आप हमसे यह जानना चाहेंगे कि हमसे यह प्रकट कराना चाहते हैं, उससे पहले कि हम कुछ पूछें। इसलिए, जैसा मैंने पहले कहा, इस कॉल में हम इसके बारे में विस्तार से बात करेंगे, जब हमें इस पर बात करनी होगी। केवल एक तथ्यात्मक सुधार। मैं केवल अपने तथ्यों को सही करना चाहता हूं। दिखता है कि लेन डंजट ने उसे एक शब्द कहा है कि वह ऐसा दिखता है कि आप कह रहे हैं कि वे बहुत सॉलिड एयर बेच रहे हैं। वो बहुत ज्यादा डाइमेंड्स नहीं बेच रहे हैं, जैसा आपने बोला। समझ रहे हो आप मेरी बात? क्या कंपनी से केपेक्स के ऊपर भी सवाल किया जा सकता है? बिल्कुल किया जा सकता है। यह वाला HCG कैंसर हॉस्पिटल है। स्पेशलिटी हॉस्पिटल है। ठीक है? यश सिन्हा ने सवाल किया है। मैं सिर्फ वेनगाइडेंस ऑन योर एनुअल कैपेक्स फॉर नेक्स्ट टू टू थ्री ईयर्स चाहता हूं। स्पेसिफिक एरियाज हैं जहां पर केपेक्स फोकस्ड रहेगा। केपेक्स मतलब कैपिटल एक्सपेंस। बिल्डिंग बना रहे हो, नई फैक्ट्रियां बना रहे हो, नए क्षेत्रों में जा रहे हो। मुझे बता दो अगले दो-तीन सालों में आपके केपेक्स का क्या प्लान है, और कोई स्पेसिफिक एरिया है क्या जहां पर आपका केपेक्स फोकस्ड है। तो क्या जवाब मिलता है? यह HCG हॉस्पिटल है, यह एक कैंसर स्पेशलिटी केयर हॉस्पिटल है। हमने पहले ही कैपेक्स के बारे में निर्देशित किया है। हमने पहले भी केपेक्स के ऊपर गाइडेंस दिया है। और हम अपने प्लान के अनुसार आगे बढ़ रहे हैं। और जो हमने गाइडेंस दिया था, हम उसी के हिसाब से एकदम सही चल रहे हैं। ठीक है? प्राइमरली इन द करंट ईयर, यानी इस साल के अंदर, वित्त वर्ष 24 और अगले साल, वित्त वर्ष 26, में हम एक्सपेक्ट कर रहे हैं कि फाइव ईयर प्लान में, वित्त वर्ष 25 और 26 में, कंपनी का कैपेक्स बहुत बढ़ेगा। ठीक है? जो कि होगी लगभग 275 करोड़ से 280 करोड़ के बीच, प्रति वर्ष। मतलब, वित्त वर्ष 25-26 में हमें यह फिगर मिल गया है कि कंपनी ₹280 करोड़ का निवेश कर रही है। ठीक है? इसके अलावा, लगभग 100 करोड़ का मेंटेनेंस कैपेक्स भी होगा। अब समस्या क्या है? बात वही है। आप समझ रहे हो? आप पूरी तरह से सही टर्म्स से वाकिफ नहीं हैं। जैसे, अगर आप देखोगे, तो कैपेक्स के दो तरीके होते हैं। एक होता है मेंटेनेंस का, और दूसरा होता है ग्रोथ का। मेंटेनेंस का मतलब हमें कैपिटल एक्सपेंडिचर करना है ताकि मेरी पुरानी मशीन को मैं कंटिन्यूली चला सकूं। इसलिए मैं कैपिटल एक्सपेंडिचर कर रहा हूं, तो उसका मेंटेनेंस का हिस्सा होगा। ग्रोथ का कितनो होगा? ग्रोथ का होगा जो बचा हुआ है, आपके टोटल कैपेक्स में जो बचा हुआ है। ग्रोथ का मतलब कुछ नया कर रहा हूं, समझ रहे हो? जिससे मेरी कैपेसिटी एक्सपैनशन हो रहा है, मेंटेनेंस नहीं है। कैपेसिटी एक्सपेंड हो रहा है। तो अगली बार अगर कोई आपको कैपेक्स का नंबर देता है, तो क्या आप एक रिसर्च एनालिस्ट के रूप में ये पूछना चाहिए कि क्या आप इसे ग्रोथ कैपेक्स और मेंटेनेंस कैपेक्स के बीच बफर कर सकते हैं? क्योंकि यहां देखकर समझ आ रहा है कि 270 करोड़ में से 100 करोड़ तो केवल मेंटेनेंस के लिए ही जा रहा है। आइडियलली, 100 करोड़ में मेंटेनेंस का मतलब है पुराने अस्पताल बिल्डिंग्स को रीनोवेशन करना, बेडिंग्स, मशीनरी, आइसीयू आदि। मशीनें हैं, इंफ्रा, आप जानते हैं, जो भी होता है, आपकी सिटी स्कैनर मशीनें हैं, उन्हें सब बदलना है। ठीक है? व्हाटएवर ग्रोथ प्लान्स हमें हैं, उनसे आगे बढ़ते हुए आज की तुलना में नए सेंटर जो भी चालू होंगे, उन्हें एफवाई 26 तक ऑपरेशनलाइज़ कर लिया जाएगा। इन एक्सपेंशनों को भी एफवाई 25 में शामिल किया गया है। हमें ज्यादा और कम होने वाले ग्रोथ कैपेक्स प्लान्स भी करने हैं, जो आज मौजूद हैं। जो भी नए सेंटर डाल रहे हैं, वे एफवाई 26 तक ऑपरेशनल हो जाएंगे। कुछ एक्सपेंशन हैं जो एफवाई 25 में होंगे। हमें ज्यादा और कम करने का ग्रोथ कैपेक्स भी करना है, जो वर्तमान में मौजूद है। ठीक है? हमारा अभी तक का जो ग्रोथ कैपेक्स है, वह कर चुके हैं। अगर मानें कि एफवाई 26 तक, तो यह लगभग 100 करोड़ रुपये का मेंटेनेंस कैपेक्स रहेगा, जिसमें कुछ मुद्रास्फीति भी शामिल है। इसका मतलब कंपनी कह रही है कि 25 और 26 में ग्रोथ का कैपेक्स खत्म हो जाएगा, उसके बाद केवल 100 करोड़ रुपये का मेंटेनेंस कैपेक्स रहेगा। मेंटेनेंस का पूंजीगत व्यय ही चलता रहेगा। इनफ्लेशन आप 5 से 7 प्रतिशत बढ़ा दो, दैट इज़ एब्सोल्यूटली फाइन। इसमें कोई प्रॉब्लम ही नहीं है। कई बार है न, एनालिस्ट बहुत स्ट्रेटेजिक माइंडसेट के साथ प्रश्न पूछता है। एक बार जरा यह देखिए, टाइटन कंपनी का फिर से आया है। मेरा थर्ड एंड लास्ट प्रश्न किसने पूछा है? सिद्ध डांड ने पूछा है। देखिए, क्यों पूछा है। वो कहते हैं, मेरा थर्ड एंड लास्ट प्रश्न वुड बी वन ऑफ़ आवर बिगेस्ट मोट। किसी जमाने में हमारा सबसे बड़ा मोट हुआ करता था कि हम कैरेट मीटर दे देते थे, जिससे लोग अपना सोना नाप सकते थे, यानी गोल्ड बैक इन द डेग्ज़। तो तनिश क्या करता था? तनिश बोलता था कि हमारे पास सोना नापने की मशीन है। आप यह सोने की मशीन यहां ले आओ, हमारा वहां पर मेजर करके बता देंगे कि वो प्योर है। कि इंप्योर है। आप फ्री में आके चेक कराओ। सो, है न, कोई सॉर्ट ऑफ़ पायलट या कोई आइडिया है कि कैसे किसी ज्वेलरी को लैब ग्रोन वर्सेस माइंड कोनवेंसन से पहचानें? तो क्या फ्यूचर में आप कुछ ऐसा कर रहे हो जिससे पता चल जाए कि जो ज्वेलरी है, वह माइंड है या लैब ग्रोन है? वैसे, यह वाला डायमंड लैब ग्रोन है। मैं यह बता रहा हूँ। सही? और मैंने इसे 95% डिस्काउंट पर देखा। मेरी हैसियत नहीं है कि इतने बड़े डायमंड को ऑरिजिनल ले सकूँ। आप समझ रहे हो मेरी बात? मैंने कॉस्ट पूछा, मैंने लैब ग्रोन का कॉस्ट पूछा। लैब ग्रोन का कॉस्ट 95% नीचे था। मैं मजाक नहीं कर रहा हूँ। यह टेस्टेड है। यह IGI की लैब में टेस्टेड है। सही? मैंने जो डीलर से लिया, उनसे पूछा कि लैब ग्रोन डायमंड और नैचुरल डायमंड में क्या फर्क है। वह कितनी सुंदर प्रतिक्रिया दी है, आपने दी। उसने कहा कि यार, ऐसे ही समझो, वही फर्क है कि एन आईवीएफ बच्चे और सामान्य बच्चे में। मतलब, वहाँ कोई प्रैक्टिकल फर्क नहीं है। राइट? उसकी मेहनत भी वैसे ही है, चमक भी वैसी ही है। हर चीज़ ऐसी ही है। राइट? मैनेजमेंट क्या कहता है? अच्छा आइडिया, हमें इसे प्रयास करना चाहिए। अरे, यह तो बहुत अच्छा आइडिया है। हमें इसे प्रयास करना चाहिए। हमने इसे अपने मीडिया इंटरैक्शन में कहा, जब हमने डीबर्टाई अप किया। डीबियर्स के साथ उन्होंने टाई अप किया है। हमने एक टाई अप किया है और वैसे ही वे अपने उपकरणों का उपयोग करते हैं, बहुत सारे घंटे की वेल्यू चेन के लिए ताकि सुनिश्चित किया जा सके कि बिल्कुल भी संदूषण न हो। हमारी तरफ से तो कोई संदूषण नहीं हो रहा है। ठीक है? और वे खुद भी इनोवेट कर रहे हैं और अधिक बाहर आ रहे हैं। चलो, हमारे पास एक छोटा सा उपकरण है, छोटा उपकरण जो कि..

46:56डिप्लॉयड इट स्टार्ट। डीबेर क्या करता है? डायमंड वगैरह के अंदर टेस्टिंग वगैरह का काम होगा। सो, वी आर गओइंग टू एक्सपेरिमेंट विद सम ऑफ वायरस एंड सम ऑफ द सिटीज़ एंड सी व्हाट इट यील्ड्स। तो, हम ये एक्सपेरिमेंट करके देखेंगे। यहां पर उसने स्ट्रेटजी शेयर कर दी। इसके पहले वाले में ही वॉज़ नॉट रेडी टू शेयर द स्ट्रेटजी। सो, वी आर एनीवेज़ सेपरेटली टेस्टिंग आउट द वर्क ऑफ डिफरेंट कॉम्पिटीशन एंड ज्वेलर प्रोडक्ट्स टू सी हाउ मच इज़ ट्रूली नेचुरल। तो, हम क्या कर रहे हैं, पता है? हम तो अपने कॉम्पिटिट ज्वेलरी से भी प्रो़डक्ट खरीद के ला कर देख रहे हैं कि कौन कितना नेचुरल बेच रहा है, कितना मिक्स है। सो, ऑल दैट वर्क्स ऑन। बट, गुड आईडिया, वी विल कंसिडर योर थॉट्स। लेकिन आपका आइडिया अच्छा है। वी विल डफिनेटली गोनना कंसिडर योर थॉट्स। ठीक है? सो, आर वी गइंग ऑन, ग्राउंड। एडल्टरेशन सामान्यतः बढ़ रहा है। तो क्या आप देख पा रहे हैं कि जब आप दूसरों से भी ज्वेलरी लेते हैं या ग्राहक ज्वेलरी लाते हैं और आपके यहां देते हैं, तो क्या उसमें एडल्टरेशन होता है? क्या कहते हैं पता है? मेरे पास अभी उसके लिए डेटा नहीं है। अभी यह बहुत जल्दी है। सही तो है, हमने कुछ अध्ययन शुरू किए हैं, लेकिन काफी दिलचस्प बात यह है कि सोने में, एक साइड नोट के तौर पर, आज भी हमें 22 कैरेट से 23 कैरेट तक का सोना मिलता है। यानी जनता इन सबसे ले कर 22 कैरेट का सोना लाती है, लेकिन जब यह मशीन में डालते हैं, तो इतनी निकलती है, जैसे कि 19 कैरेट या 18 कैरेट। और अब तो मुझे हैरान कर देता है कि कुछ मार्केट में यह नीचे गिर कर और भी कम हो गया है। तो, यहाँ तक कि..

48:34आफ्टर सो मेनी ईयर ऑफ़ हॉलमार्किंग, हॉलमार्किंग का मतलब है एक स्टैम्प लगाना, और इतने सारे सालों से यह कर रहे हैं, हम फिर भी बहुत कम कैरेट्स पर अपना सोना प्राप्त करते हैं। समझ में आ रहा है आपको? कृपया समझें। देखिए, आपको याद है कि मैंने पॉलीकैब में प्रोजेक्ट स्प्रिंग का उल्लेख किया था। उस रिपोर्ट को देखिए। अगले 5 साल का प्लान कितना विस्तृत रूप से डिस्कस किया है। कुछ शब्दों पर ध्यान केंद्रित करिए। वह कहता है, नाउ घूमिंग डीपली इनटू प्रोजेक्ट स्प्रिंग। ध्यान से समझिए, कोई दिक्कत नहीं है। इंडिया वर्तमान में गोल्डन एरा में है। हिंदुस्तान इस समय गोल्डन एरा में है। द विज़न ऑफ़ डिवेलप्ड इंडिया 2047, सरकार का प्रयास है कि 2047 तक इंडिया को एक विकसित राष्ट्र में परिवर्तित किया जाए। सरकार का मकसद है कि इस विज़न के तहत, भारत में निवेश बढ़ाया जाए। टुवर्ड्स इंफ्रास्ट्रक्चर ग्रोथ इन द कंट्री। तो गवर्नमेंट ने इन्वेस्टमेंट के ऊपर, केपेक्स के ऊपर अपना ध्यान केंद्रित किया है, और वह फर्डर गोइंग के लिए कमिटेड है। इसका मतलब है कि गवर्नमेंट की तरफ से भी केपेक्स का बढ़ना होगा, यह एक पुश है। सही? टुवर्ड्स द ओवरऑल ग्रोथ, विद कंटिन्यूड गवर्नमेंट इन्वेस्टमेंट एक्सपेंडिचर, जो प्रोजेक्टेड है कि 14% जीडीपी से बढ़कर वर्तमान में लगभग 20% जीडीपी हो जाएगा। सही? समझ रहे हो? 14% जीडीपी की जगह 20% जीडीपी का प्रोजेक्शन कर सकते हैं। ये लेवल 2018-19 में, जब इंफ्रास्ट्रक्चर का अप साइकिल था, उस समय देखे गए थे। यानी कि एक्सपेंडिचर 20% जीडीपी तक जाने का अनुमान है। 2018-19 में, जब अप साइकिल आ रहा था, उस समय हाई मैन्युफैक्चरिंग यूटिलाइजेशन लेवल्स 75% थे, लेकिन उम्मीद है कि इंटरेस्ट रेट कट के साथ यूटिलाइजेशन भी बढ़ेगा। मैन्युफैक्चरिंग जो..

50:30फैक्ट्रियां खाली पड़ी हैं अभी उनका उपयोग स्तर बढ़ेगा। रेट कट होंगे। सब लगा हुआ है। लिंकेंज़ है पूरा आपस में। ठीक है? और मुझे एक बात और बताना है। डब्ल्यूबीटी ने इतना कर लिया है। जिसमें आप देखा होगा कि अपना एक स्पेसिफिक फोकस होता है टुवर्ड्स मैकोनॉमिक्स कि मैं आपको समझा सकूं कि हर जगह क्या हो रहा है और कैसे कनेक्ट करें डॉट्स। मुझे जेनुइनली फीडबैक दो यार। जेनुइनली दो। क्या आपकी मैक्रोइकॉनॉमिक्स की समझदारी आपकी ओवरऑल इकोनॉमिक समझदारी को बेहतर बनाया है? जब से आपने फॉलो करना शुरू किया है वैल्युएशन स्कूल। ठीक है? और रियल स्टेट मार्केट, जो अभी मल्टी ईयर अप साइकिल में है, क्या वह 2030 तक 1 ट्रिलियन डॉलर और 2034 तक 1.5 ट्रिलियन डॉलर का ग्रोथ करने की उम्मीद कर रहा है? देखो, क्या यह सब बैकवर्ड टेलविंड है, जो पोलीकैप को पीछे धकेलेंगे, राइट? इमरजेंसी ऑफ़। ग्लोबल कैपेसिटी सेंटर इन टियर टू टियर थ्री, ग्लोबल कैपेबिलिटी सेंटर ब्लूम की रिपोर्ट याद है, हमने डिसकस किया था सेक्टर्स जैसे कि एनर्जी एंव मोबिलिटी, दोनों वें एक्सपेक्टेड टू सी स्ट्रॉन्ग ग्रोथ विद ग्रोइंग डिमांड, एज वेल एज इंक्रीज़िंग इन्वेस्टमेंट इनम्ब फॉर द सेक्टर। एनर्जी और मोबिलिटी भी तेजी से बढ़ रहे हैं। ओवर एंड अबव, निश, अपकमिंग सेक्टर्स जैसे कि डेटा सेंटर, इलेक्ट्रिक व्हीकल्स, स्पेस, डिफेंस एक्सप्लोरेशन व एक्सपेक्टेड टू विटनेस एक्सेप्शनल ग्रोथ Going Ahead। इन सब में एक्सेप्शनल ग्रोथ आएगी। ठीक है? दीज़ फैक्टर्स कलेक्टिवली क्रिएट अ सब्सटेन्शियल अपॉर्चुनिटी फॉर डोमेस्टिक वायर एंड केबल इंडस्ट्री। इन सब फैक्टर्स के कारण, डोमेस्टिक वायर और केबल इंडस्ट्री के पास एक अपॉर्चुनिटी है। डोमेस्टिक वायर और केबल इंडस्ट्री सामान्य रूप से। 1.5x से 2x तक ओवर द रियल जीडीपी ग्रोथ हो रही है। जीडीपी जिस स्पीड से ग्रोथ कर रही है, उसका 1.5 टाइम्स और 2 टाइम्स मेरा वायर और केबल ग्रोथ होता है। तो, 8 प्रतिशत यदि ग्रोथ हो रहा है, तो आप बोल सकते हैं कि लगभग 12 से 16 प्रतिशत के बीच में ग्रोथ है। ग्लोबल वायर और केबल मार्केट इसमें मजबूत ग्रोथ देख रहा है। ग्लोबली भी मजबूत ग्रोथ आ रही है। इसे प्रेरित कर रहे हैं कई ट्रांसफॉर्मेटिव ट्रेंड्स, जैसे इनवेस्टमेंट इन रिन्यूएबल एनर्जी प्रोजेक्ट्स। नए प्रोजेक्ट्स आ रहे हैं। ईवी का विकल्प है, पेट्रोल खत्म हो रहा है और ईवी चालू है। यह बहुत अच्छी बात है। वायर की डिमांड ज्यादा हो रही है। डिजिटलाइजेशन तेजी से बढ़ रहा है। ठीक है? इसलिए, डेटा सेंटर में इनवेस्टमेंट की जरूरत है। डेटा सेंटर में भी निवेश हो रहा है। अर्बनाइजेशन का ट्रेंड आ रहा है। लोग अपनी लाइफ स्टाइल में बदलाव कर रहे हैं, अब वे विश्वविद्यालय से टाउनशिप की तरफ अधिक मूव कर रहे हैं। टू स्मार्ट सिटीज। दीज फैक्टरर्स आर एक्सपेक्टेड टू प्रॉपेल द ग्लोबल वायर एंड केबल इंडस्ट्री टू ग्रो एट अ सीएजीआर ऑफ 7.5% ठीक है? एंड रिच ऑफ 410 बिलियन डॉलर। मेरा तो मार्केट ही फटने वाला है भाई। मैंने पहले तुझे इकोनमी के बारे में बता दिया जब हमने ये मैनेजमेंट कमेंट्री है कि हम अब प्रोजेक्ट स्प्रिंग के ऊपर क्यों ला रहे हैं? अभी तक प्रोजेक्ट स्प्रिंग क्या है? इसके बारे में कुछ भी नहीं खोला। पहले बताया कि इकोनमी कैसे आगे बढ़ रही है और फिर धीरे-धीरे प्लेस कर दिया कि उसमें वायर और केबल इंडस्ट्री देखो कैसा रोल प्ले कर रही है। राइट? फॉर इंडियन मैन्युफैक्चरर्स, चाइना प्लस वन पॉलिसी अंडर प्रिंट बाय द नीड ऑफ सप्लाई चेन डिवर्सिफिकेशन फॉर लार्जर कंट्रीज। चाइना प्लस वन पॉलिसी पता है? डोंट ओवररिलाय ऑन चाइना। डाइवर्सिफाई। फ्रॉम वेयर यू गेट द स्टफ। ओवरऑल वी एक्सपेक्ट द डिमांड फॉर वायर एंड केबल्स टू रिमेन रोबस्ट इन नियर टू मिडम बोथ डोमेस्टिकली एंड ग्लोबली। राइट? विद इन प्रोजेक्ट स्प्रिंग। प्रोजेक्ट स्प्रिंग के अंदर हमारे गोल यहां से गेम शुरू हो रहा है, इज़ टू ग्रो हमारी वायर एंड केबल बिजनेस 1.5 एक्स द मार्केट ग्रोथ। मार्केट जितने से बढ़ेगा, उससे डेढ़ से बढ़ाऊंगा मैं। 1.5X टाइम्स बढ़ाऊंगा। एंड मेरे जो EBITDA मार्जिन्स होंगे, वो 11 से 13% के आसपास रहेंगे। लेट मी रिट्रेट दिस विद द कंफ्यूजन। जो आपको कंफ्यूजन है ना, वही इसको भी है। क्या बोला है इसने? पता है ये बोल रहा है, "वी विल टारगेट टू ग्रो हमारी वायर एंड केबल डोमेस्टिक्स at 1.5x द वायर एंड केबल इंडस्ट्री ग्रोथ।" समझना। वॉट इज़ एक्सपेक्टेड टू ग्रो एट 1.5x टू 2x ऑफ द रियल GDP। मैं इसको। मैं समझाता हूं। यह कह रहा है कि यदि जीडीपी लगातार बढ़ रही है, तो जो इंडस्ट्री है, वह 1.5 गुना बढ़ेगी, और हम भी उस इंडस्ट्री से 1.5 गुना अधिक बढ़ेंगे। क्या मेरी बात समझ में आ रही है? मतलब, जीडीपी का 2.25 गुना, यानी 225 प्रतिशत होता है, तो जीडीपी से 2.25 गुना ज्यादा होगा। उसने बस क्लेरिफिकेशन दिया है, सही? आपको देखना पड़ेगा कि ऐसा क्यों होता है। मैनेजमेंट का रिटन डॉक्यूमेंट है, जैसे कई लोग बोलते हैं, एमडीए। तो सर, आप क्यों उस पर भरोसा कर रहे हो? समझ रहे हो ना? वैसे भी, आप देखोगे कि वास्तव में, मेरी बात कहने का मतलब है कि आपके कॉन्कॉल भी मैनेजमेंट से जुड़े डॉक्यूमेंट हैं। बिल्कुल सही, मैनेजमेंट ही तो बोल रहा है। मैं यह नहीं कह रहा हूं कि आप आंखें बंद कर के सबकुछ भरोसा कर लो। जो मैं ट्राय कर रहा हूं, वो यह है कि..

55:40स्केप्टिसिज्म रखना चाहिए। मतलब, कहीं मैनेजमेंट कोई इलॉजिकल बातें तो नहीं कर रहा है मेरे साथ। ये चीज आपके पास हमेशा एक डाउट होना चाहिए। आप जैसे आप देखो, पॉलीकैब के केस में, आपको अगर याद हो, पहला जैसे ही ओपनिंग स्टेटमेंट में उसने बोला था कि हमने लीप प्रोजेक्ट को 1 साल पहले कंप्लीट कर दिया है। इससे क्या मैनेजमेंट की एग्जीक्यूशन स्किल्स पता चलती है, क्या कि मैनेजमेंट बहुत हाई लेवल एग्जीक्यूशन करता है। समझ रहे हो आप? सेफ टू अस्यूम दिस ग्रोथ माइट ऑलसो बी अचीवेबल। समझना, एक चीज मैं बताता हूं। ये जो कॉल हुआ, ये अल्ट्राटेक सिमेंट के पहले हुआ है। समझ रहे हो आप? अल्ट्राटेक सिमेंट के पहले हुआ। अब आपको क्या करना है, पता है? वाट आई वांट यू टू डू? मैं रादर आपको दिखा देता हूं। असाइनमेंट है। दो असाइनमेंट्स मैं आपको दे रहा हूं। अगर आप ये दोनों असाइनमेंट्स खुद के। लिए करो। मेरे को नहीं चाहिए कि आप कमेंट में करो। एक आपको अल्ट्राटेक का लेटेस्ट कॉन्फ़्रेंस कॉल पढ़ना है मार्च 2025 का और एक आपको कल्याण ज्वेलर्स का कॉनकॉल पढ़ना है जनवरी 2025 का। सिर्फ पढ़िएगा। यह अर्निंग कॉल्स नहीं हैं। यह एक सामान्य कॉन्फ़्रेंस कॉल है। लेट मी जस्ट शो इट दिस टू यू जो मैं बताना चाह रहा हूं आप लोगों को। इधर देखिए। तो मैं अल्ट्राटेक सीमेंट का ऑडियो खोलता हूं। मैं नीचे गया और यह मार्च वाला जो कॉन्फ़्रेंस कॉल का ट्रांसक्रिप्ट है, मैंने यह पढ़ा। अब यहां पर पता है क्या? एक अच्छी चीज़ है। क्यों इस खास कॉन्फ़्रेंस कॉल को मैं राइट कह रहा हूं? क्योंकि इन कॉन्फ़्रेंस कॉल्स में, और इस क्वार्टर में, उन्होंने वायर और केबल बिज़नेस का ज़िक्र किया है। आप यहां सिर्फ वायर लिखोगे ना, 29 बार वायर का जिक्र है। ठीक है? 29 बार। इसको पूरा पढ़ो अच्छे से। सेमेंट की समझ तो बनेगी। मैनेजमेंट आपको समझा रहा है। है। लेट मी गो मोर डिटेल इन टू व्हाई वायर्स एंड केबल कि हम वायर एंड केबल में क्यों घुस रहे हैं। समझ रहे हो? फिर लोगों ने इस पे क्वेश्चनिंग भी करी होगी। आगे डीफिनेटली करी होगी यार। ये पूरा कमेंट्री है। अभी भी मॉडरेटर चल रहा है। अब क्वेश्चनिंग स्टार्ट होती है। पहला क्वेश्चन ही रितेश शाह ने वायर पे पूछा है। समझ रहे हो? यू इंडिकेटेड फॉसेट वायर फिटिंग है अ सेंटरी फिटिंग का सेट। एंड राइट प्लीज अंडरस्टैंड इसको ठीक से पढ़ोगे ना तो आपको कॉन्ट्रास्ट दिखेगा होता हुआ कि पॉलीकैब क्या सोच रहा है और एक नया प्लेयर जब मार्केट में एंट्री करता है तो क्या सोच रहा है। और दूसरा आपको कल्याण ज्वेलर्स पढ़ना है। कल्याण ज्वेलर्स यदि आप अभी देखते हो तो लगभग धाराशाही होने के मूड में है। है ना? मतलब 777 से प्राइस गिर कर 431 आ गया है। काप्स हो चुका है प्राइस। एक तरीके से, हम यहां सेफली कह सकते हैं कि 40% का फॉल है। इसमें जनवरी का भी ट्रांसक्रिप्ट है और फरवरी का भी ट्रांसक्रिप्ट है। दोनों में फर्क है। फरवरी का ट्रांसक्रिप्ट जो है, वो अर्निंग कॉल का ट्रांसक्रिप्ट है, ये नहीं पढ़ना है। आपको पढ़ना है जनवरी का ट्रांसक्रिप्ट। ये अर्निंग कॉल ट्रांसक्रिप्ट नहीं है, ये जनरल कॉल है। ऐसा क्या हुआ कि इनको सामान्य रूप से सभी लोगों को बुलाकर बातें करनी पड़ीं। यहां पर आपको कोई बिजनेस अपडेट, बिजनेस अपडेट नहीं मिलेगा, कुछ भी नहीं मिलेगा। सिर्फ प्रश्न हैं और उत्तर हैं। बहुत सारे रूमर्स थे जो मार्केट में आ रहे थे, ठीक है? उनको एड्रेस किया गया है इस पर्टिकुलर कॉन्फ्रेंस कॉल के अंदर। अब धूप भी आ चुकी है, तो मेरे जाने का टाइम हो गया है। ठीक है? धन्यवाद, बहुत धन्यवाद। आप मुझे कृपया कमेंट में लिखकर बताइए कि आपको कैसा महसूस हुआ, हमारे ओवरऑल प्रयासों के बारे में। कैसे लग रहे हैं। आप हमारे एफर्ट्स छोड़ो, आपको सीखने को मिल रहा है क्या? और हम आगे और बेहतर क्या कर सकते हैं? वो भी आप प्लीज कमेंट में लिखिए। मैं सी यू सून। तब तक के लिए, यह है पार्थ वर्मा।